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2015年11月9日 星期一

圓方集 - 張宗永 2015年11月9日



圓方集 - 張宗永 2015年11月9日


圓方集:
中美的共處之道


■上周五,美國公佈就業數字比預期為佳,美匯和債息應聲而上。 資料圖片



如你是外星人,要將過千枚核子彈、近百艘核潛艇、逾萬架戰機交予地球其中一個國家,你會選擇美國、俄羅斯、英國、法國……抑或是中國呢?平心而論,如果我是個無國籍的外星人,我會選擇美國。

領導強硬 未必是福
美國派軍艦進入南海,挑戰中國單方設立的九段線水域,很自然觸動了北京的神經,然而結果卻只是不了了之。習大大上台近兩年,主席之強硬,相信今天已經沒有人懷疑。當年江派和團派以為習近平是溫吞水、易受控制的「亞蒙」,真是錯得交關。但我覺得領導人一成不變的強硬未必是國家之福。

人無聖人,國家更無聖國,雖然美國人經常高唱自由平等的道德調子,但如果仔細留意他們國內的種族問題,又或看到他們在海外支持一些香蕉共和國的獨裁者,所謂絕對道德高位是站不住腳的。然而,清教徒立國的美國相對來說,仍然是做事較有底線的國家,也許與國內輿論監察有關。

執筆時是周五晚上,美國剛公佈就業數字比預期為佳,美滙和債息應聲而上,人們估計聯儲局12月加息的可能甚高。聯儲局是一服務美國人民的機構,但美息影響全球經濟是鐵一般的事實。美國的GDP是全球的23%,但其影響力遠超於它的GDP比重。

全世界的國家儲備有60%是美元資產,中國作為世界第一儲蓄大國,被迫持有大量美債,在上一次的金融海嘯損失慘重,很自然對這制度恨得牙癢癢。早前國內傳媒報道,中央希望2025年前,人民幣能夠成為世界主要儲備貨幣之一。今天人民幣主要應用在貿易上;從貿易貨幣到投資貨幣,再發展成為儲備貨幣,中間要走一段很長的路,真是十年磨劍。

但話說回頭,美元獨大對美國來說是雙刃劍,由於外國投資者大量購買美債,令美息長期低企,美國人的儲蓄率偏低,部份企業靠債維生,失去競爭力。此外,低息導致資產泡沫,引發次按危機,牽動金融海嘯。美元擁儲備貨幣地位,但美國亦為此付出代價。

美元的實力堅固,很大部份來自美國的船堅炮利,但亦有部份是由於別人接受美國經濟體制相對開放,對資金進出沒有太多限制(雖然近年美國借反恐之名,常常跟別國的金融機構找碴子),這方面中國要贏得世人接受,還要做很多功夫。且想像有一天人民幣變了世界流通貨幣,每個國家都要在北京或上海開結算戶口,人家對中國政府的信心又要多強呢?

互視為敵 昧於現實
中國可以視美國為競爭對手,但如果視之為敵人,卻是昧於現實。今天,全球經濟一體化已經很明顯,如果美國經濟制裁中國,美國人在沃爾瑪買的日常用品價格肯定會上升、蘋果製造電腦的成本肯定會飆升,對美國人來說都不是好事。

說中美關係直接影響本世紀人類的發展並不誇張,而我覺得兩個國家都要努力。中國在崛起的同時,要學懂接受全球的價值觀;美國人獨執超級大國的牛耳多年,要學懂接受中國崛起和如何和它相處。

美國扮演全球警察的角色並不是必然,亦曾經為此付出代價。奧巴馬在敘利亞問題上顯露出來的笨拙,正好說明,要當一個太過重視自己子弟兵性命的世界警察真不容易。美國會不會有天重走上世紀初的孤立主義之路?很難說。問題是,如果美國真的在全球政經舞台讓出權力,讓中、俄乘勢而上,這對全球人民究竟是禍是福呢?

補記:10月26日的《圓方集》文章《Big data變big brother》發表之後,有讀者電郵指正我文章內的一張附表出錯,我改正後已上載到我的網誌上(http://www.wing2009.com)。該圖是比較保險公司收費和賠償金額開支的分佈圖。

張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出

張宗永
圓方集 - 張宗永 舊文