神州樓市 - 程澐 2015年12月1日
即市新聞
01/12/2015 11:39
《神州樓市-程澐》公積金推資產證券化,滬深房價漲幅再擴大
《神州樓市》上周,上海加入公積金資產證券化試點行列,上海清算所披露的兩筆證券合計
發行規模達到69﹒63億元,成為目前試點城市中單筆發行規模最大的兩筆。通過資產證券化
,能夠把原本沉
澱的住房公積金存量資產盤活,而流動性的釋放將拓寬公積金貸款資金的外部籌
集管道。11月收官在即,各地住宅市場成交整體表現積極。隨著11月成交量走高,一線城市
中原二手住宅價格指數也同步上漲,且滬深漲幅出現擴大。
*公積金資產證券化,推進上海加入試點城市*
11月27日,上海清算所披露了「滬公積金2015年第一期個人住房貸款資產支持證券
」1號和2號的發行材料,兩筆證券的發行規模分別為19﹒40億元、50﹒23億元。其中
,1號和2號證券的優先級資產支持證券發行規模佔比分別為94﹒34%、92﹒97%,1
號和2號證券的次級資產支持證券佔比分別為5﹒66%、7﹒03%。兩家評級公司均給予優
先級資產支持證券AAA級的信用評級,即最高信用等級。評級報告顯示,入池資產均是上海市
公積金管理中心的純公積金貸款,雖然基礎資產池加權平均剩餘期限長,信用質量受外部經濟形
勢影響不確定性較大,但證券借款人集中度很低,貸款分散度很高,抵押物變現能力較強,且歷
史違約率較低,基礎資產整體信用質量較高。
此前,中央已在多份文件中鼓勵發行住房公積金個人住房貸款支持證券,以增強資金流動性
。上海市公積金中心數據顯示,今年上半年上海住房公積金個貸率為84﹒51%,比上年末上
升2﹒46個百分點,公積金個貸發放規模大幅上升。而通過資產證券化,能夠把原本沉澱的住
房公積金存量資產盤活,流動性釋放之後將拓寬公積金貸款資金外部籌集管道,進而避免出現公
積金貸款斷貸、輪號、搖號等現象,從而更大程度發揮公積金支持住房消費的作用。目前我國已
有武漢、鹽城、常州、湖州等地試點開展公積金資產證券化。其中,匯富武漢住房公積金貸款1
號資產支持證券已於2015年6月30日成功發行,發行規模為5億元,成為我國首單公積金
資產證券化產品。而此次上海兩個證券的發行規模均遠超武漢,顯示公積金資產證券化試點正在
加速。
*11月住宅成交活躍,滬深房價漲幅擴大*
11月即將過去,各地住宅市場成交整體表現活躍。中原監測的40個城市數據顯示,11
月前29日新建住宅成交面積較10月同期上升14%,其中二線城市增幅最大達16%,三四
線城市增幅最小為7%。而與去年同期相比,新建住宅成交面積整體回升9%,二線城市增幅最
大達17%,而三四線城市則下降20%。三四線城市依然處在嚴峻的去庫存壓力之下。主要城
市二手住宅市場亦成交表現良好,中原監測的21個城市數據顯示,11月前四周的二手住宅合
計成交面積較10月同期上升12%,其中一線城市增幅達17%。
隨著11月成交量走高,一線城市二手住宅價格也同步上漲,且滬深漲幅出現擴大。中原二
手住宅價格指數顯示,北京、上海、深圳的11月價格指數分別環比上漲0﹒39%、
2﹒48%、3﹒77%,其中上海、深圳漲幅較上個月分別擴大0﹒85個百分點和2﹒07
個百分點。目前,北京、上海、深圳已經分別持續13個月、10個月、14個月環比上漲,累
計上漲幅度分別為6﹒15%、18﹒58%、56﹒97%。
一線及二線重點城市的土地市場仍受青睞。上周,包括北京、上海、廣州、南京、蘇州、杭
州在內的城市均有熱點宅地成交。其中,上海楊浦區新江灣城地塊調整規劃後再入市並以高價成
交,由信達以72﹒99億元總價競得,溢價率達到82%,若剔除保障房後的樓面價達到
61440元╱平方米。根據新規劃要求,該居住地塊中保障房面積佔比為20%,90平方米
以下商品房面積佔比為40%,剩餘無限制的商品房面積佔比為40%,因而後續產品設計難度
較大。但從今年以來的宅地成交情況看,土地出讓金漲幅領先的並非一線城市,而是今年市場表
現突出的南京、蘇州兩地,其土地出讓金漲幅分別高達42%、52%,平均樓面價漲幅分別為
64%、55%。隨著一線城市內部競爭不斷加大,且存量房市場佔比不斷擴大,房企越來越多
將目光轉向表現活躍的二線重點城市。《中原集團地產研究董事 程澐》
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