何車500：周大福大瀉9元
再過兩周，周大福（1929）掛牌即滿4年，現水平較周大福掛牌日仍高出17%。周大福股價則是另一回事，當年以15元招股，只曾在掛牌後兩個月有3天浮水（最多亦不過浮水1%），前周創5.64元歷史低價，現價6.06元，差不多跌去9元，潛水六成。公司當年發售15
億股（佔總股數只15%），至今大縮水134億元。
1）周大福股價致命傷是當年以過高估值招股，以及最近兩年業績走樣。2012年周大福純利只較招股預測高出0.7%，EPS0.69元，以招股價計，PE為22倍，PB高達5.1倍。當時六福（590）PE14倍，PB3.8倍。
2）周大福去年純利54.56億元，跌25%。今年上半年，純利15.57億元，按年大跌42%，本欄預測全年賺34億元，跌38%，現價往績PE11.1倍，今年預期17.9倍。彭博綜合券商預測，六福與周生生（116）今年預期PE不過8.2倍及8倍。
3）周大福預期PB1.53倍，六福為1.13倍，周生生0.97倍。
★周大福派特別股息，刺激作用有限，現時估值仍然過高，前周低位5.64元，料將受考驗。
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