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2015年12月16日 星期三

陸羽仁 BLOG 2015年12月16日

陸羽仁 BLOG 2015年12月16日

百變牌
2015/12/16 09:26:44
網誌分類: 經濟
油價連彈兩日,加上市場預期儲聯局將公佈加息的決定,市場對是否加息的不確定因素,大部份已經清除,人心已比較鎮定。股票恐慌指標VIX指數亦連跌兩日,昨日再跌8%,由上周的25.7的高位,回落至20.95。

美股延續上日升勢,杜

指漲156點,收報17525點,漲幅0.9%;標普500指數升21點,收報2043點,漲幅1.1%;納指升43點至4995點,漲幅0.9%。

Wunderlich Securities的首席市場策略師Art Hogan解釋昨日的升市,主要源於三個原因,一是大市經過上周急插,已經超賣,第二是據過往歷史,聯儲局局會議結束前夕,市況都會比較好;第三是油價穩定下來。有利大市反彈。

紐約油價連跌6日,至周一朝早跌至每桶34.5美元的逾7年低位,之後大彈,紐約1月期油昨日再彈2.9%,收報每桶37.35美元。兩日內猛彈8.2%,勢頭強勁,能源股成為推動大市向上的主力,杜瓊斯能源指數昨日就大漲2.9%,其中Exxon Mobil及Chevron分別大漲4.5%及3.8%,係表現最好的兩隻杜指成份股。排第三位及第四位的是金融股高盛及摩根大通。

市場預期美國利息趨上,息差將會擴闊,有利銀行業經營,近期死很好慘的金融股亦受到追捧,杜瓊斯金融指數昨日漲2.4%,認真不俗。

聯儲局將於週三下午結束兩日的議息會議,其後發布議息聲明並召開記者招待會。市場依家預期聯儲局將宣佈於今個月開始加息,估計會加0.25厘,此外,亦估計聯儲局會透露當局的未來貨幣政策的動向。最早預計聯儲局將於12月加息的高盛昨日表示,估計聯儲局會強調未來加息的速度是緩慢的,而加息路徑取決於經濟數據。

素有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》資深記者Jon Hilsenrath昨日表示,聯儲局其實非常擔心未來又要重回零利率。即係美國經濟狀況再度轉差,緊縮政策可能會變成寬鬆政策。

有分析指Hilsenrath的講法,係幫儲局放風,試圖降低市場對於聯儲局加息進程的預期。目前,聯儲局預計到2016年12月,聯邦利率會達到1.375厘(即至少加息5次),即係話,比市場預期的1.25厘(加息5次)為高。不過,睇利率期貨市場交易顯示,明年底的利率只會升至0.76厘(即加息3次),遠低過聯儲局及市場的普遍預期,估計交易員亦認為美國利率可能重回零。

我此前提過,美國加息已經講了很久,投資市場已經搶先一步消化美國加息初期反應,例如美元向上,新興市場及商品市場大插。所以當加息消息公佈,短期內,好大可能會出現趁好消息出貨潮,美元回軟,令到新興市場匯價,例如人民幣回穩,商品如石油等價格以及股市回穩甚至反彈。不過,聯儲局在市場中就像Wildcard(百變牌)一樣,會因應市場狀況變化,若股市太急升聯儲局口氣又有空間硬啲。但以港股而言,個市跌咁多,有條件反彈?。

陸羽仁
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