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2016年1月18日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月18日

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月18日


財智語陸:
港元現不宜談脫鈎


■港元若與美元脫鈎,必定會與有貶值預期的人民幣拉上某種關係。 資料圖片



如果說港元大跌,乃是來自資金大量流出香港,那麼這些資金下一站去哪裏?全球沒有一個市場在2016年錄得正數,市場並沒有安全的地方。

港元大跌,市場至今仍眾說紛雲,其中有分析認為市場正

在賭港元會與美元脫鈎,但經歷了沙士、亞洲金融風暴及全球金融海嘯仍然不倒,聯滙會否在人民幣仍然持續波動,以及中國經濟不明朗下結束?要知道港元一旦與美元脫鈎,那定必是與人民幣拉上某種關係,可是現在絕非理想時機,而市場不少投資者亦應深明這道理。

目前衝擊只屬短暫
聯滙系統下,港元某程度上等同美元,一旦資金需要買入美元避險,港元需求自然增加。中國股票市場大幅波動,資金便流入港元避險,但這些資金,並沒刺激港股等港元資產。

因量寬貨幣政策,大量美元資金出現,因而導致部份資金流入香港,令港元持續走強。可是隨著中央對人民幣作出幹預,市場估計人民幣再貶值的空間有限,加上美國加息開始,令部份資金因息差流出;又或者美元加息的幅度今年不似預期,美元短期可能見頂,令部份投資者需要平倉而買入日圓及歐元,因而減持港元,令港元上周大跌,種種因素都會令港元走弱。

但可肯定,就算短期美元兌港元升至7.85,需金管局幹預,亦不代表港元受狙擊,以現時銀行體系的資金量,對香港金融市場帶來的衝擊,只會很短暫。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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