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2016年1月18日 星期一

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年1月18日

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年1月18日


【鴻鵠經志】進入危機模式(盧志威)
由於看淡中國經濟,加上人民幣長期下跌,挾拆息令市場失去信心,相信2016年香港也不能獨善其身,將會面對持續資金外流的壓力。

港匯如觸及弱方資金保證,金管局將出手托市,到時香港的流動性可以收縮,市場的力量將引發流動性危機,所以目前保守一點,對大家有利,

暫時不要想贏大錢,要保本為上。

港匯下跌,第一重因素應該是海外投資者徹出香港,見識過去年新興市場,尤其是資源出口國,一旦出現資金外流,基本上無法停止,匯率和股市將會雙雙下跌,本來香港介乎於新興市場至成熟市場之間,在上年的風暴也算守得穩,不過假如港匯追跌,流動性收緊,港股將再和運行,甚至港樓高位跌20%後,還有再跌的空間!

第二重原因,可能是中資機構接到國家任務,要在香港沽港元和美元,回國買人民幣,如果猜測屬實,這方面的沽盤會陸續有來,且維持長時間。

很多人用過往經驗,指2008年金融海嘯、2011年歐債危機過後,還不是照樣反彈?確實從2003後,過去十三年,港股和環球市場總能逢兇化吉,不過以往的危機,全部不是發生在中國和香港,今次是首次出現在中國有徹資潮,本來央行拿著一手好牌,但由於出牌亂章,市場信心越來越薄弱。

當一個地方,發生金融危機,很難使用一至兩個行政手段解決,只能讓資產價格調整到合適的位置,然後才可重新出發,不幸地我們正身處調整的中段,可能還要捱頗長時間,才能走出低谷。

市場很清楚,央行在股市和匯市,只能收住一個,早前是保股市,讓匯率慢慢貶值,現在保匯市,股市就暴跌,A股已逼近2,900點水平,除非放開手讓人民幣貶值,否則過高的幣值,維持得越久,對經濟的傷害更大,大家可自行看著A股和人民幣,看看會動那邊。

面對危機,除了做好防守,減少風險資產外,還可以把部份資金兌換成美元,雖然現在的聯系匯率很穩建,但如果國家有任務給金管局,要用香港的外匯儲備支持人民幣,那麼就真的神仙難救。

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