人行出招
2016/01/18 08:16:16
網誌分類: 經濟
內地股市止唔到血，上週五再冧，上證綜指跌3.6%至2900點，向著去年8月的低位2850點進發。阿爺為狙擊沽空人民幣的活動，人行急忙發文件，宣布於下周一（25號）開始，向境外人民幣參加行，將之存放在內地代理行
的人民幣存款，按內地銀行同樣做法，實施法定存款準備金率政策，而參加行經中銀香港（2388）
託管存放於人行深圳支行的閒資，亦需按例徵收存款準備金。 現時內地人民幣存準率現為17.5%，意即銀行每收取100元存款，就要放17.5元入央行，以防銀行濫借。銀行將法例限定比例的存款準備金放入人行，只收人行1.62厘利息，存放超過法例限定比例的存準金則收0.72厘。
阿爺向境外人民幣參加行收存款準備金，等如一下子收緊境外人民幣供應，雖然有一星期寛限期，但借將所有人仔存款借曬出街的銀行，就要馬上籌錢去應付下周一實施的新規定，預計離岸人幣的拆息，無可避免會扯高。此舉的作用等如收緊海外人民幣的供應，大大增加在境外借人仔沽空的成本。
另一方面，內地股市弱勢再度引發全球股市跌浪，上周五歐洲股市平均大挫2.8%，其中德國股市及法國股市齊跌近2.5%。外圍股市跌到四腳朝天，美股上週五亦低開低走，杜指中午一度大跌537點，其後跌幅收窄，但收市仍跌391點至15988點，跌幅2.4%，始終上唔番16000點心理關口，標普500指數跌42點，收報1880點，跌幅2.2%；納指跌127點至4488點，跌幅2.7%，係14個月以來最低。新年伊始，杜指及標普500指數跌超8%，成為美國股市有史以來最差的開年記錄。
投資者近期實在有太多事情要擔心，首先係中國的經濟放緩以及人民幣貶值；其次係以石油為首的大宗商品價格跌跌不止；第三係中東有沙特同伊朗發生衝突、北韓又話成功試驗氫彈、伊斯蘭國（IS）四出恐襲，國際局勢異常緊張；其四係美國加息以及美元升值。不明朗因素一大堆，投資者沽貨都沽唔切，仲點有興趣買股？有人賣無人買，股市就弱，你睇股票恐懼指標VIX指數上週五一度飆高20%至去年9月以來高位，就知道投資者有幾面青。
中國股市雖然再插，但人民幣匯價上周末段在阿爺幹預下已見回穩，令市場鬆了口氣，不過國際油價仍然繼續走軟。上週五，2月紐約期油上週五收跌1.78美元，報每桶29.42美元，創2003年11月以來最低收市位。首當其衝的當然係那些依賴出口石油和大宗商品的發展中國家，造成經濟財務困難之餘，更會引發貨幣貶值。
油價大跌對美國的衝擊，則相對較少，美國畢竟係石油進口國，油價低企，對能源公司以外的各個企業以及消費者，其實並非壞事，不過，對於美國的金融市場和投資界卻不是好事。特別係債券市場，據美林證券公佈的高收益債券指數，其中20%的高收益債券是頁岩油和其他依靠出售大宗商品的公司發行的。這些公司因為大宗商品價格的猛跌，還債能力亦不斷下降，令到債券價格猛烈下跌。分析指出，低油價最終會引發銀行和投資人的的資產減計，造成金融業的動盪。油價若然再插，就會成為投資市場的黑天鵝。
陸羽仁
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