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2016年1月18日 星期一

陸羽仁 BLOG 2016年1月18日

陸羽仁 BLOG 2016年1月18日

人行出招
2016/01/18 08:16:16
網誌分類: 經濟

內地股市止唔到血,上週五再冧,上證綜指跌3.6%至2900點,向著去年8月的低位2850點進發。阿爺為狙擊沽空人民幣的活動,人行急忙發文件,宣布於下周一(25號)開始,向境外人民幣參加行,將之存放在內地代理行

的人民幣存款,按內地銀行同樣做法,實施法定存款準備金率政策,而參加行經中銀香港(2388)託管存放於人行深圳支行的閒資,亦需按例徵收存款準備金。

現時內地人民幣存準率現為17.5%,意即銀行每收取100元存款,就要放17.5元入央行,以防銀行濫借。銀行將法例限定比例的存款準備金放入人行,只收人行1.62厘利息,存放超過法例限定比例的存準金則收0.72厘。

阿爺向境外人民幣參加行收存款準備金,等如一下子收緊境外人民幣供應,雖然有一星期寛限期,但借將所有人仔存款借曬出街的銀行,就要馬上籌錢去應付下周一實施的新規定,預計離岸人幣的拆息,無可避免會扯高。此舉的作用等如收緊海外人民幣的供應,大大增加在境外借人仔沽空的成本。

另一方面,內地股市弱勢再度引發全球股市跌浪,上周五歐洲股市平均大挫2.8%,其中德國股市及法國股市齊跌近2.5%。外圍股市跌到四腳朝天,美股上週五亦低開低走,杜指中午一度大跌537點,其後跌幅收窄,但收市仍跌391點至15988點,跌幅2.4%,始終上唔番16000點心理關口,標普500指數跌42點,收報1880點,跌幅2.2%;納指跌127點至4488點,跌幅2.7%,係14個月以來最低。新年伊始,杜指及標普500指數跌超8%,成為美國股市有史以來最差的開年記錄。

投資者近期實在有太多事情要擔心,首先係中國的經濟放緩以及人民幣貶值;其次係以石油為首的大宗商品價格跌跌不止;第三係中東有沙特同伊朗發生衝突、北韓又話成功試驗氫彈、伊斯蘭國(IS)四出恐襲,國際局勢異常緊張;其四係美國加息以及美元升值。不明朗因素一大堆,投資者沽貨都沽唔切,仲點有興趣買股?有人賣無人買,股市就弱,你睇股票恐懼指標VIX指數上週五一度飆高20%至去年9月以來高位,就知道投資者有幾面青。

中國股市雖然再插,但人民幣匯價上周末段在阿爺幹預下已見回穩,令市場鬆了口氣,不過國際油價仍然繼續走軟。上週五,2月紐約期油上週五收跌1.78美元,報每桶29.42美元,創2003年11月以來最低收市位。首當其衝的當然係那些依賴出口石油和大宗商品的發展中國家,造成經濟財務困難之餘,更會引發貨幣貶值。

油價大跌對美國的衝擊,則相對較少,美國畢竟係石油進口國,油價低企,對能源公司以外的各個企業以及消費者,其實並非壞事,不過,對於美國的金融市場和投資界卻不是好事。特別係債券市場,據美林證券公佈的高收益債券指數,其中20%的高收益債券是頁岩油和其他依靠出售大宗商品的公司發行的。這些公司因為大宗商品價格的猛跌,還債能力亦不斷下降,令到債券價格猛烈下跌。分析指出,低油價最終會引發銀行和投資人的的資產減計,造成金融業的動盪。油價若然再插,就會成為投資市場的黑天鵝。

陸羽仁
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