【健談匯市】環球聚焦中國GDP數據（陳健豪）
筆者自從舊年8月起多次強調統稱為CFO概念 (即中國China、聯儲局 FED及油價 oil)的三大投資焦點持續發酵，由於市場焦點未炒到聯儲局加息，因此焦點集中在人民幣匯價及油價身上，在人行出手令人民幣如筆者預期在6.8水平初步見支持下，市
場將目光轉向油價物上，加上一眾大行發功指油價將跌至每桶20美元，甚至渣打更指油價跌至每桶10美元! 作為全球第二大經濟體，中國經濟放緩無可避免削弱對原油的需求，紐約原油期貨就一度如筆者所言跌穿每桶 30美元，為近12年來首見。睇油價舊年已大跌近三成，睇遠啲由2014年6月開始近累跌近七成，雖然歐盟對伊朗制裁解除在即，原油供應可能增加令油價不易重拾升勢，不過消息指股神巴菲特開始出手吸納石油股，這種傳統智慧雖不能確認油價見底，但相信反映投資價值漸漸出現。整個1月投資氣氛都相當差，環球股市跌跌不休，連港匯一度升破7.78，是2011年12月以來最高，反映資金由港元流出 ; 美匯指數亦回升至99水平，繼續於98-100高位整固 ; 而另一避險指標、美國10年債息亦由年初的2.29厘跌至約2.1厘 ; 美元兌日圓自12月於123水平回落至最低116水平，目前仍在116-118.60低位整固，重要支持在115.80-116.20; 債市更加成為資金避難處，全球債市大反彈，其中亞洲多國包括中國、日本、南韓及台灣債券的債息都因此創下歷史新低，其中日本10年債息最低跌至0.19%，中國、南韓及台灣亦一度跌至歷史低位的2.7%、1.99%及0.97%，彭博全球已發展國家主權債券指數的債息日前也下跌至0.93%，創下自去年4月以來新低，今年開盤以來的跌幅已高達7.5%，種種訊號都反映拆倉及避險資金流向美元及日圓，似乎環球股匯市場氣氛仍舊偏差。要大市目底回升，其中一個重點相信在全球經濟尤其是中國為首的新興市場回暖，而文章開首的CFO因素:油價及人民幣亦需要在低位開始回穩，加上對聯儲局的加息預期亦必須降溫，才能有望反彈。今天中國將公佈2015年第四季GDP數據，市場預期為6.9%，全年計亦保七失敗至6.9%，將創下自1990年以來最低。而市場另一焦點將在月底之聯儲局議息會，投資者有興趣知道聯儲局會否作出暗示3月16日再次加息，將成為大市能否反彈的重要因素。
ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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