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2016年1月18日 星期一

一周三件 - 錢雋 2016年1月18日

一周三件 - 錢雋 2016年1月18日


一周三件:哈電博大翻身


■哈爾濱電氣若跌穿海嘯價到2.3元,或會有一次大彈。圖為集團總經理吳偉章。 資料圖片



第一批香江上市老牌電力股中,哈爾濱電氣(1133)現價,只係高出2008年金融海嘯價兼8年嚟最低位13%咁大把,但家陣PB,已經比海嘯期時PB,大折讓咗60%,淨現金兼且係總

市值兩倍,殘到no eye see!

有銀彈搞併購
首批香江上市嘅大型國企電力股,包括哈電(94年上市)、大唐(97年上市)、華能國電(902,98年上市),最後係華電國際(1071,99年上市)。哈電現價2.9元,比2008年海嘯價低位2.52元,只高咗0.38元,但講緊得0.26倍PB,比海嘯價對應0.65倍PB,折讓咗60%。

其餘大唐發電,家陣0.53倍PB,比海嘯價時1.1倍PB,折讓51%、華能國電家陣1.03倍PB,比海嘯價1.4倍PB,折讓得26%,又華電家陣1倍PB,比海嘯價PB,無折讓。

哈電到上年6月尾,揸現金高達176億港元,減曬公司債券、銀行貸款等,同客戶存款後嘅淨現金,仍然高達約91億港元,哈電貼近海嘯價嘅總市值幾多?得40億港元。單係淨現金,係總市值2.3倍!

哈電長潛海底價,最大原因,係業績唔省鏡,但集團銀彈多,夠曬條件搞併購,喺加強競爭力底下,業績、股價先有機大翻身。

短線睇,哈電若果質穿海嘯價,下個位,係以97金融風暴打後兩年,亦即係哈電上市以嚟最低殘期嘅平均PB(0.2倍)做參考,即係2.3元。到時,哈電每股淨現金,會係呢個價近3倍,連埋中線超賣,或者會引發一次大彈。

錢雋
細價股專家
本欄逢周一、三、五刊出

錢雋
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