國策透視：阿爺不再撐香港
■去年起，港股和A股一起大幅下挫。 資料圖片
去年起，港股和A股攬炒，一起大幅下挫。中國國家副主席李源潮上周在歐洲表示，中國政府將加強股市監管，避免過度波動，以保護投資者利益，並指人民幣不會再貶值。去年股災後，國家主席習近平、總理李克強外訪時，對中
國股市和人民幣也有類似表態，要留意的是，上述三巨頭的撐股市言論，均有意無意避開香港。
中央對香港股市冷淡，與之前成強烈對比。在1998年3月，時任總理朱鎔基表示，「萬一特區需要中央幫助，只要提出要求，中央將不惜一切代價維護香港的繁榮穩定，保護它的聯繫滙率制度」。鏗鏘有力，落地有聲。總理溫家寶之後在不同場合亦多次發表支持香港股市言論。
今次金融風暴的源頭，來自市場對中國經濟下滑的憂慮，以及中央救市的胡亂出招。中央高層在外訪時專門做出解畫，本屬正常。不過，香港作為中國的主要金融中心，並受內地波及，中央高層在撐中國股市之餘，如果適當提及香港，本是應有之義。但多次在有機會提及之下，都沒有提及，難免引起市場人士猜疑。
坊間有不少言論，提到1998年金融風暴不會捲土重來，並指大鱷不可能再借衝擊滙率制度，再沽空期指搵食。但要留意，首先當時金融風暴維持超過一年，現階段就指危機已過，未免言之過早。其次，每次對沖基金大鱷興風做浪都會用新招數，1998年的招數無用，不代表今次不會想到新招。
中國經濟轉型和下滑是一個漫長的過程，由於之前積累太多的泡沫，金融系統將越發脆弱。作為中國經濟體系的一部份，完全開放的香港金融就成為最弱一環。只要聯繫滙率有漏洞，終有一天會像海中的鮮血一樣，吸引到大批鯊魚群湧而上。在這個過程中，如果市場將中央冷遇香港解讀為已將其放棄，香港將承受更為猛烈的衝擊。
【投資錦囊】
去年股災過後，中央高層尚未發表任何撐香港股市和聯繫滙率的言論。香港金融受內地因素拖累，如果中央又流露放棄支持的信息，則有可能成為沽空大鱷的最佳獵物。
炒作指數★★
黃尹華
黃尹華
國策透視 - 習進錢/黃尹華 舊文
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