即市新聞
11/04/2016 11:35
《談國論企－黎偉成》鮮菜豬肉價續急漲推高通脹須增供應滿足需求
《談國論企》中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１６年３月份同比持續對上一個月大幅
增長的勢頭，依然受到（ｉ）鮮菜及（ｉｉ）以豬為主的肉禽及其製品價格飆升的刺激，須設法
增加生產
、供應以滿足居民的實際需求，和降低物對民生深壓。但（ｉｉｉ）樓價似見底尚未對
住房租金產生壓力，（ｉｖ）交通和通信主要項目的價格受控和（ｖ）衣著售價相對穩定，通脹
仍與國民經濟大致同步。
＊住房租金尚穩交通通信價跌惠民生＊
來自中國國家統計局最新資料：ＣＰＩ於２０１６年３月份同比增長與２月份持平於
２﹒３％（見表一），同樣比１月份的１﹒８％漲幅高０﹒５個百分點，屬五連升之局，不僅使
２０１６年１－３月份組成的一季度平均增長達２﹒１％（見表二），較２０１５年１０－１２
月的四季度增幅１﹒４７％高６﹒３個百分點，更為２０１４年二度所增的２﹒２％以來最為快
速增長的一個季度。
ＣＰＩ的最新發展，續有優與劣之分：（甲）劣者，乃食品、煙酒類的分類指數於２０１６
年３月份的同比增長６％，比對上一個月的５﹒８％增幅多增０﹒２個百分點，而２月份又較１
月份的３﹒６％增幅多增２﹒２個百分點，更影響ＣＰＩ上漲由２月份的１﹒７個百分點提升至
１﹒７８個百分點之普，主要受困於（一）鮮菜分類指數於２０１６年３月份上漲３５﹒８％，
比２月份所上漲的３０﹒６％高５﹒３個百點，即使漲幅較對上一個月的月環比多增１５﹒９個
百點為低，卻影響ＣＰＩ上漲由約０﹒８６個百分點擴大至約０﹒９２個百分點，而１月份比
２０１５年１２月份增１１﹒８％和１１月份增９﹒４％，分別多增２﹒９個百分點和５﹒３個
百分點，鮮菜價格十分昂貴，顯然受到氣候反覆甚至天氣惡劣的情況有關。
和（二）肉禽類指數由２月份的１５﹒１％大幅提升１﹒４個百分點至１６﹒５％，而對上
個月又比１月份的１０﹒８％漲幅高４﹒３個百分點，影響ＣＰＩ上漲由約０﹒６５個百分點調
升至０﹒６９個百點，其中（１）豬肉價格同比增加由２月份的２５﹒４％多增３個百分點至
２８﹒４％，而對上一個月的月環比亦多增６﹒６個百分點，影響ＣＰＩ上漲更由約０﹒５９個
百分點加大至０﹒６４個百分點；同心漲幅遠高於２０１６年１月份升１８﹒８％，和２０１５
年１２月上升１４％、１１月份的１３﹒９％、１０月份的１５﹒８％、９月份的１７﹒４％、
８月份的１９﹒６％和７月份的１６﹒７％，強烈反映出豬肉的供應長期嚴重不足，使民生受困
不輕。
其餘兩個主要肉類的價格，則基本處於低位：（２）牛肉價格由２月份之上升０﹒３％轉跌
０﹒１％，與１月份尚回落０﹒１個百分點基本平，２０１５年１２月份則減０﹒４％和１１月
份持平；（３）羊肉跌價７﹒７％，比２月份和１月份分別達到的７﹒８％與９﹒５％減幅大所
收窄，亦低於２０１５年１２月份及１１月份分別達到的８﹒９％及８％的跌幅，但羊肉乃非十
分主項肉禽食品。
豬肉與鮮菜皆為居民日常食用之重點，二者對ＣＰＩ影響合共達１﹒５６個百分點，情況嚴
重。大江南北天氣於２０１６年變化反覆無常，相信鮮菜種植和供應仍難滿足市場的實際需求，
政府仍得設法更積極鼓勵農民增加養豬、種菜，強化市場的供應，滿足居民生活所需。
但通貨價格仍有不差的因素，即（乙）非食品分類指數於２０１６年３月份持平於２月份的
同比增長１％，相對１月份１﹒２％升幅少增０﹒２個百分點，低於２０１５年１２月份與
１１月份均達的１﹒１％，及稍高於１０月份的０﹒９％，仍屬可控。唯是消費品分類指數環比
於２月份上升０﹒９個百分點至２﹒６％，到３月份仍維持於２﹒５％的相對較高水平，而服務
分類指數處１﹒９％和略高於２月份的１﹒８％，不包括食品及能源的分類指數增０﹒２個百分
點為１﹒５％，顯通脹非由購物、投資甚或服務等消費行為拉動。
＊人民幣對美元匯價回落稍遲或引發進口通脹＊
（三）服務分類指數之增長放緩，乃因（Ｉ）家庭服務及加工維修服務同比增長由上月的３
﹒８％提升至３﹒９％，即使低於１月份的５﹒３％約１﹒５個百分點，仍明顯高於平均增長之
數。（ＩＩ）居住分類指數中之住房租金漲幅２﹒７％，稍高於過去三個月之均增２﹒６％，低
於２０１５年１１月的２﹒８％、１０月份升２﹒７％、９月份的２﹒９％、８月份及７月份的
３％，基本由穩定稍高成長之勢略見緩和。
（ＩＩＩ）水、電、燃料價格持續下行，跌幅由２月份的１％擴大至１﹒３％。
（四）交通和通信分類指數同比跌幅由１及２月份的１﹒６％擴大至２﹒６％，其中車用燃
料及配件減幅由６％擴大至０﹒９％，通信工具跌幅自３﹒６％增至３﹒７％，通信服務及交通
工具跌幅分別達０﹒４％與２﹒４％。
堅持我之解讀，為中國ＣＰＩ的（Ａ）主要結構基本以食品為主導，而非消費、服務，故頗
受肉禽、鮮菜、鮮果和水產等供、求關係的影響；（Ｂ）若從發達國家之ＣＰＩ每多反映到消費
、投資、服務等行為的角度剖析，相關項目仍保持溫和增長，與國民經濟發展大致同步；（Ｃ）
人民幣對美元匯價徐徐回落，也許會在稍遲階段造成進口通脹壓力，但這在國際商品價格每多處
低水平之現今，受壓該屬有限，乃須注意之處。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：居民消費價格同比增長
月份 同比增長 環比增減
（％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０１６年３月 ２﹒３ 持平
２０１６年２月 ２﹒３ ＋０﹒５
２０１６年１月 １﹒８ ＋０﹒２
２０１５年１２月 １﹒６ ＋０﹒１
２０１５年１１月 １﹒５ ＋０﹒２
２０１５年１０月 １﹒３ －０﹒３
２０１５年９月 １﹒６ －０﹒４
２０１５年８月 ２﹒０ ０﹒４
２０１５年７月 １﹒６ ０﹒２
２０１５年６月 １﹒４ ０﹒２
２０１５年５月 １﹒２ －０﹒３
２０１５年４月 １﹒５ ０﹒１
２０１５年３月 １﹒４ 持平
２０１５年２月 １﹒４ ０﹒６
２０１５年１月 ０﹒８ －０﹒７
２０１４年１２月 １﹒５ ０﹒１
２０１３年１２月 ２﹒５ －０﹒５
２０１２年１２月 ２﹒５ ＋０﹒５
２０１１年１２月 ４﹒１ －０﹒３
２０１０年 ３﹒３
２００９年 －０﹒７
２００８年 ５﹒９
２００７年 ４﹒８
２００６年 １﹒５
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
季度 居民消費價格
（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１Ｑ╱２０１６年 ２﹒１０
４Ｑ╱２０１５年 １﹒４７
３Ｑ╱２０１５年 １﹒７３
２Ｑ╱２０１５年 １﹒３６
１Ｑ╱２０１５年 １﹒２０
４Ｑ╱２０１４年 １﹒５０
３Ｑ╱２０１４年 ２﹒００
２Ｑ╱２０１４年 ２﹒２０
１Ｑ╱２０１４年 ２﹒３０
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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