國策透視：東北國企先爆煲
■遼寧省國企東北特鋼債券違約，反映東北經濟陷入大衰退。 資料圖片
內地債務危機越演越烈，出事只是時間問題，觸發點已越來越近。遼寧省國企東北特鋼50億元人民幣債券違約，昨日舉行的債權人會議議案之一，竟是要求叫停全國所有金融機構對遼寧省的融資！由於債權
人包括多家國有銀行，相信該議案只是試圖對遼寧省政府施壓，通過機會微乎其微，但反映遼寧省所面對的財務危機極為嚴峻，之後國企債務可能連環爆煲。
自3月起，東北特鋼先後有7隻債券違約，公司董事長在該月自殺身亡。在出事前，內地聯合資信給予東北特鋼信用等級為AA級，理據是阿爺一定會包底。但遼寧省已自身難保，在今年第一季度，該省GDP增速為-1.3%,是全國唯一負增長省份，亦是有紀錄以來首次，顯示以國有經濟為主的東北經濟已陷入大衰退。
東北特鋼債券出事並非只是個別現象。按照國際清算銀行（BIS）統計，去年中國債務率達255%，高過美國的251%。評級機構穆迪更指，中國總債務規模高達GDP的280%，其中110%，即超過四成來自國企。近年國企經營每下愈況，這些天文債務只能靠借新債冚舊債方式頂住。如果阿爺無力包底，整個國企債務問題就會迅速化為一場金融危機。
黃尹華
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