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2016年7月21日 星期四

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年7月21日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年7月21日


國策透視:東北國企先爆煲


■遼寧省國企東北特鋼債券違約,反映東北經濟陷入大衰退。 資料圖片



內地債務危機越演越烈,出事只是時間問題,觸發點已越來越近。遼寧省國企東北特鋼50億元人民幣債券違約,昨日舉行的債權人會議議案之一,竟是要求叫停全國所有金融機構對遼寧省的融資!由於債權

人包括多家國有銀行,相信該議案只是試圖對遼寧省政府施壓,通過機會微乎其微,但反映遼寧省所面對的財務危機極為嚴峻,之後國企債務可能連環爆煲。

自3月起,東北特鋼先後有7隻債券違約,公司董事長在該月自殺身亡。在出事前,內地聯合資信給予東北特鋼信用等級為AA級,理據是阿爺一定會包底。但遼寧省已自身難保,在今年第一季度,該省GDP增速為-1.3%,是全國唯一負增長省份,亦是有紀錄以來首次,顯示以國有經濟為主的東北經濟已陷入大衰退。

東北特鋼債券出事並非只是個別現象。按照國際清算銀行(BIS)統計,去年中國債務率達255%,高過美國的251%。評級機構穆迪更指,中國總債務規模高達GDP的280%,其中110%,即超過四成來自國企。近年國企經營每下愈況,這些天文債務只能靠借新債冚舊債方式頂住。如果阿爺無力包底,整個國企債務問題就會迅速化為一場金融危機。

黃尹華
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本欄逢周二、四刊出

黃尹華
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