雅各臣小注吸迎爆發
2018/04/20 08:41:17
網誌分類: 經濟
藥業股近期表現反覆，早前中國當局鼓勵研製沒有專利的副牌藥品，藥業股普遍呈強勢，但近期提出防癌藥零關稅新政，希望增加對危疾藥品進口，似乎對內地藥業股不利。其中雅各臣（2633）
是以香港為主營基地的非處方西藥產銷商和代理商，亦擁有個別中成藥品牌，近期來自中國消息對雅各臣基本上利好。
雅各臣於2016年在香港以每股1.5元上市，它是三月年結股票，去年度盈利增加逾20%，今年上半年盈利增加四成，令股價一度升至兩元以上，但獲利盤令股價回吐。
雅各臣主要客戶是香港醫管局，大約有七成公營醫院及診所非處方西藥，都是來自雅各臣。由於公司產品質量有保證，其他供應商要取代雅各臣，將是十分困難的事。此外，雅各臣西藥已進入私家醫院及診所，以及透過藥行售賣。其主要專科藥包括呼吸系統科、心血管科、中樞神經系統科、腸胃科、疤痕治療及口服糖尿藥，絕大部份是屬於已沒有專利的副牌產品，品質經得起考驗，售價亦較正牌便宜不少，因而銷量持續增加。
積極併購高速增長
此外，雅各臣亦收購一些著名本地中西成藥品牌，包括保濟丸和何濟公等。除了在港澳等地發售外，產品亦開始進入內地市場及東南亞市場。
雅各臣單是產銷及代理中西藥品，足以保持良好盈利增長，尤其是管理層善於收購品牌產品。去年底，雅各臣與復星醫藥（2196）
協議取得個別危疾藥品海外代理權。上月集團收購康寧堂，進一步擴大銷售渠道。此外，消息人士稱，雅各臣準備併購生物科技公司，研發高端新藥。 雅各臣上市後積極進行收購合併，負債比率維持較高水平，派息比率則處於低水平，並不適合「食息一族」，只合喜歡成長股，不計較派息的投資者。
雅各臣現價市盈率約16倍，六月宣佈年度業績後，市盈率可望降至12倍左右，兼且展望可維持高雙位數增長，其吸引力將大幅提升。
四月宜開始就三月底年結優質股佈局，以迎接六月業績宣佈期。低息股本來並非筆者杯茶，但中長線而言，雅各臣具有足夠爆發力，可小注怡情。
曾廣標
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