鳴鏡高懸：港股A股化「變種」
■自2015年A股泡沫爆破之後，港股A股化好像已經轉型，轉為有波幅冇升幅。 資料圖片
筆者在2012年結束對沖基金業務，其中一個主要原因便是港股A股化。
在完全沒有合理解釋下，每日A股可以上升或下跌2%-3%，香港股票也隨即死跟，如果基金經理唔「咪埋隻
眼」追升或跌。基金便會立即跑輸大市，作為基本因素忠實信徒，管理客戶資金如管理自己的錢一樣，完全過唔到自己的內心掙紮。當然其他原因也包括全球投資市場被各國政府粗暴扭曲，基金經理只需要估計政策方向，大家都是靠估。
由2015年A股泡沫爆破之後，港股A股化好像已經轉型，便是有波幅冇升幅，因為A股指數只能在一個不大的框框內上落，之前上證指數只能在3000至3300點上落的時候，恒指基本上也離不開30000至31500點上落，現在上證指數在2800點見到政府支持的手影後，恒指也在28000點見到初步支持，從港股成交量來看，市場基本上也不信將會持續上升。
對不少人來說，如按股借錢或對賭的企業等，跌唔落是好消息，但對長線投資或短炒股票的機構或個人投資者來說，都是極難賺錢的，你必須要長期不斷精準地密集估底及估頂才能賺錢，以現時環球極多不明朗因素之下，這基本上是不可能任務。
張一鳴
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