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2018年7月16日 星期一

鳴鏡高懸 - 張一鳴 2018年7月16日

鳴鏡高懸 - 張一鳴 2018年7月16日


鳴鏡高懸:港股A股化「變種」


■自2015年A股泡沫爆破之後,港股A股化好像已經轉型,轉為有波幅冇升幅。 資料圖片



筆者在2012年結束對沖基金業務,其中一個主要原因便是港股A股化。

在完全沒有合理解釋下,每日A股可以上升或下跌2%-3%,香港股票也隨即死跟,如果基金經理唔「咪埋隻

眼」追升或跌。基金便會立即跑輸大市,作為基本因素忠實信徒,管理客戶資金如管理自己的錢一樣,完全過唔到自己的內心掙紮。當然其他原因也包括全球投資市場被各國政府粗暴扭曲,基金經理只需要估計政策方向,大家都是靠估。

由2015年A股泡沫爆破之後,港股A股化好像已經轉型,便是有波幅冇升幅,因為A股指數只能在一個不大的框框內上落,之前上證指數只能在3000至3300點上落的時候,恒指基本上也離不開30000至31500點上落,現在上證指數在2800點見到政府支持的手影後,恒指也在28000點見到初步支持,從港股成交量來看,市場基本上也不信將會持續上升。

對不少人來說,如按股借錢或對賭的企業等,跌唔落是好消息,但對長線投資或短炒股票的機構或個人投資者來說,都是極難賺錢的,你必須要長期不斷精準地密集估底及估頂才能賺錢,以現時環球極多不明朗因素之下,這基本上是不可能任務。

張一鳴
mailto:derekcheung00@gmail.com
本欄逢周一刊出

張一鳴
derekcheung00@gmail.com
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