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2018年7月16日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2018年7月16日

真知灼見 - 溫灼培 2018年7月16日


《真知灼見-溫灼培》留意環球信貸風險,風險愈高美元愈受歡迎

  《真知灼見》中國今早(16日)公布第二季GDP,按年比增長6﹒7%合乎市場預期

。相比第一季有著6﹒8%增長,中國第二季經濟略有所放緩。回看美國,聯儲局長鮑威爾將於

周二(17日)及三(18日)到國會銀行委員會作證,講述聯

儲局的中期貨幣政策;相信鮑威

爾將很大機會維持其循序漸進的加息方向,但因應上周美國公布兩個通脹數字:生產及消費物價

指數均出現較高增長,未知鮑威爾會否暗示今年多加利息。另方面,由於現時美國2年期債息與

10年債息的利息差距只有小於0﹒3%,相信投資者也想聽聽鮑威爾如何看有關情況。政治方

面,周一(16日)美國總統特朗普將與俄羅斯總統普京會面。市場關心美國會否放寬對俄羅斯

的經濟制裁。
 
*貿易戰未解除,反彈幅度有限*
 
  本周料金融市場投資氣氛或會有所改善。貿易戰相關利淡因素,似乎能夠公布的已公布,就

是美國對華2000億美元總貨值的進口徵稅清單也已於上周公布。換言之,往後出現一些貿易

戰相關的突如其來特大利淡消息,並對市場帶來重大衝擊的機會將相對較微。基於過去資產市場

(股市及商品)價格已累積不少跌幅,不排除期間資產價格或會出現零星反彈並帶動外幣回升;

但始終在貿易戰不似可於短期消除之下,料任何零星反彈,其彈幅亦有限。往後市況料將較大機

會出現膠著偏軟狀態,重點看中美及歐洲每月公布的經濟數據結果;若數字指向全球經濟轉弱,

使投資氣氛轉差,在避險情緒升溫下,料美元將再被看好。

 
  貿易戰倘傷到美國經濟特朗普可隨時叫停,但如信貸風險爆破要救便不易。經過各國多年大

舉量寬,據國際金融協會(IIF)數字指,截至今年首季主要工業國及新興市場大國的總債務

金額已達至歷史高位247萬億美元。面對美元強及全球逐步收緊貨幣政策,對於信貸風險我們

實不能忽視。全球面對風險愈高,美元愈受歡迎。《恆生銀行高級投資市場經理 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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