玩防守股
2018/07/16 09:06:58 網誌分類: 經濟
16 Jul
市場焦點暫時從中美貿易戰移開，去到美國總統特朗普和俄國總統普京行將會面，以及世界杯決賽之上。昨晚世界杯並無爆冷，法國捧走大力神杯，大家渡過捱夜睇波的日子，可以正常早起身炒股。
上週五美股繼續走
高，杜指收高94點，升0.4%，重上25000點大關，收報25019點；標普500指數升0.1%至2801點，係2月1日以來最高；納指平手離場，收報7826點。
雖然中美貿易戰升級，但美股上週依然表現強勁，杜指升2.3%；標普500指數漲1.5%；納指升1.8%。反映美股投資者的注意力已轉移到美企的季度盈利表現上。
摩根大通、花旗和富國銀行上週五公佈業績，但業績參差，摩通的業績表現最好，Q2盈利及營收都好過市場預期，盈利按年增長13%；而花旗盈利元好過預期，但營收不達標，最差的是富國銀行，因為去年被爆出假造客戶帳戶醜聞，令到商譽和生意受損，第二季度盈利和營收都差過預期，股價跌1.2%，花旗跌2.2%，摩通亦跌，跌0.5%，拖累銀行板塊跌0.5%。
業績公佈潮打頭陣的銀行股，雖然有點出師不利，但美股仍然支撐得住，除了是投資者對美企第二季業績仍有期待之外，中美貿易戰方面未再有不利消息傳出，特別係中國對於特朗普政府宣佈將對2000億美元的中國輸美貨品加徵10%關稅，還未作出回應，另外，美國財長努欽上週四稱，如果北京方面願意做出重大改變，美中兩國可能重啟貿易磋商。雖然大家都深明美國官員的話，不可盡信，但起碼暫時可以緩和一下中美貿易戰的緊張氣氛。
過去30天，美國對中國及歐盟等開打貿易戰，加上地緣政治風險升高，工業類股及原材料股齊跌2.5%，金融股跌2.9%，但整體美股卻不跌反升，標普500指數上週五更升上2月1日以來的新高，期間累升近1%。當中科技股累升了1.2%，算是出了點力，而升市的火車頭則是防禦類股份：包括公用股、房地產股、必需性消費品股和電信股，特別是公用股，期間大升了8.1%，其次是房地產股，累升了5.2%；必需性消費品股和電信股亦升近3.5%。
所謂防禦類股，通常是指那些獲利穩定和有穩定派息的股份，當市況不穩時，市場投資胃納縮減，資金就會流到這類股份避險，但當市況回穩，投資胃納提升，防禦類股就會下跌，另外，市場的利息環境也會影響這類股份的表現，當利率較低時，防禦型股表現往往較好，美國10年期國債收益率自6月初從3厘關口下滑，防禦型股份就是由那時候開始走升。
當時，摩根士丹利美股分析師把公用事業股評級調升為「表現超越大市」，上週一，又把必需性消費類股及電信通訊股評級至「表現與大市一致」。另外，又下調科技股評級至「表現遜於大市」。主要係認為美國對中國與歐盟的貿易戰方興未艾，將促使投資者尋求穩定。
亞特蘭大SunTrust Advisory Services首席市場分析師Keith Lerner亦表示，預計未來幾個月，大市會有些震盪。他建議增持房地產股，認為「派息股可能會是不錯的穩定利器。」
港股短期亦將如此，將在震蕩中前進，較難一帆順。
陸羽仁
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