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2018年7月16日 星期一

陸羽仁 BLOG 2018年7月16日

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玩防守股
2018/07/16 09:06:58 網誌分類: 經濟
16 Jul
市場焦點暫時從中美貿易戰移開,去到美國總統特朗普和俄國總統普京行將會面,以及世界杯決賽之上。昨晚世界杯並無爆冷,法國捧走大力神杯,大家渡過捱夜睇波的日子,可以正常早起身炒股。

上週五美股繼續走

高,杜指收高94點,升0.4%,重上25000點大關,收報25019點;標普500指數升0.1%至2801點,係2月1日以來最高;納指平手離場,收報7826點。

雖然中美貿易戰升級,但美股上週依然表現強勁,杜指升2.3%;標普500指數漲1.5%;納指升1.8%。反映美股投資者的注意力已轉移到美企的季度盈利表現上。

摩根大通、花旗和富國銀行上週五公佈業績,但業績參差,摩通的業績表現最好,Q2盈利及營收都好過市場預期,盈利按年增長13%;而花旗盈利元好過預期,但營收不達標,最差的是富國銀行,因為去年被爆出假造客戶帳戶醜聞,令到商譽和生意受損,第二季度盈利和營收都差過預期,股價跌1.2%,花旗跌2.2%,摩通亦跌,跌0.5%,拖累銀行板塊跌0.5%。

業績公佈潮打頭陣的銀行股,雖然有點出師不利,但美股仍然支撐得住,除了是投資者對美企第二季業績仍有期待之外,中美貿易戰方面未再有不利消息傳出,特別係中國對於特朗普政府宣佈將對2000億美元的中國輸美貨品加徵10%關稅,還未作出回應,另外,美國財長努欽上週四稱,如果北京方面願意做出重大改變,美中兩國可能重啟貿易磋商。雖然大家都深明美國官員的話,不可盡信,但起碼暫時可以緩和一下中美貿易戰的緊張氣氛。

過去30天,美國對中國及歐盟等開打貿易戰,加上地緣政治風險升高,工業類股及原材料股齊跌2.5%,金融股跌2.9%,但整體美股卻不跌反升,標普500指數上週五更升上2月1日以來的新高,期間累升近1%。當中科技股累升了1.2%,算是出了點力,而升市的火車頭則是防禦類股份:包括公用股、房地產股、必需性消費品股和電信股,特別是公用股,期間大升了8.1%,其次是房地產股,累升了5.2%;必需性消費品股和電信股亦升近3.5%。

所謂防禦類股,通常是指那些獲利穩定和有穩定派息的股份,當市況不穩時,市場投資胃納縮減,資金就會流到這類股份避險,但當市況回穩,投資胃納提升,防禦類股就會下跌,另外,市場的利息環境也會影響這類股份的表現,當利率較低時,防禦型股表現往往較好,美國10年期國債收益率自6月初從3厘關口下滑,防禦型股份就是由那時候開始走升。

當時,摩根士丹利美股分析師把公用事業股評級調升為「表現超越大市」,上週一,又把必需性消費類股及電信通訊股評級至「表現與大市一致」。另外,又下調科技股評級至「表現遜於大市」。主要係認為美國對中國與歐盟的貿易戰方興未艾,將促使投資者尋求穩定。

亞特蘭大SunTrust Advisory Services首席市場分析師Keith Lerner亦表示,預計未來幾個月,大市會有些震盪。他建議增持房地產股,認為「派息股可能會是不錯的穩定利器。」

港股短期亦將如此,將在震蕩中前進,較難一帆順。

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