留師明﹕攀升追落後 回調吸強勢
【專訊】港股逐步向好，資金風險胃納改善，低殘行業及股份成為尋寶樂園，倘若短線進一步攀升，相信促使資金追落後；不過，看好背後要留一手準備，若未能打破上落格局，則宜候低吸納強勢股。
恒指承接前周低位回升之勢，上周連升5日，周五升上26692點的個多月新高
，收報26667點，全周升1041點或4.06%；國指相若升4.24%。大市成交回暖，周末前有所回落，但全周日均成交898億元，高於60平均半成多。
走勢上，恒指連續3日收高於百天線之上，超過去年12月初連續兩日收高於百天線；更重要是周線圖，上周高企於20周線上收市，去年12月初周末前已回落低收20周線。過住恒指處於50周線（相當於250天線）之下，低位回升重上20周線，多是見底信號，如2016年4月升穿20周線後緊接的一周最多高出20周線6%，雖然之後有調整，但沒有再見新低；2012年1月、2009年3月升穿後展開升浪。
跌不夠深 調整周期恐拉長
不過，今年初筆者在展望中提到，恒指若於年初出現終極一跌，下試22000點水平，有機會令市場重新洗牌，有利重組升浪；但調整未夠便企穩，恐怕會拉長調整時間，正如2000年科網泡沫爆破後一樣。事實上，2001年11月恒指低位回升（圖），升穿20周線後的大半年，在20周線穿梭，高低位波幅約一成半，最終整固失敗再往下尋底。
從目前形勢來看，確實有拉長調整周期的跡象，全球經濟放緩、金融市場波動，中美作出友善回應，嘗試緩和劍拔弩張關係，美國料暫停加息，中國計劃推出措施刺激消費，及實行較寬鬆貨幣政策，令避險情緒降溫，有利風險資產反彈。
然而，目前經濟只是放緩階段，中美已出手防範進一步下滑，防患未然固之是好，但只怕過早出招，振奮的作用持續被不濟的經濟、企業營運數據消耗，一旦失效，市場失望而回，將再陷入調整。
恒指短線有望挑戰27900點
再看恒指走勢，現水平26692點與20周線約26348點相當接近，可視作分水嶺，守住20周線向上，以2016年高於20天線6%計，短線有機會上試27900點水平，但相信升穿12月初高位27300點，已刺激資金風險胃納，追落後的汽車、醫藥、科網股（表3）會更熾熱。若然受制於12月初高位回落，維持上落市格局，則可趁調整吸納強勢行業如本地地產或強勢股騰訊（0700）等。
[留師明 數據沉補]
數據沉補 - 留師明 舊文