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2019年1月14日 星期一

一周攻略 - 周進略 2019年1月14日

一周攻略 - 周進略 2019年1月14日


《一周攻略-周進略》內外利多齊出,股民趁勢重整

  《一周攻略》剛過去一周,整體金融市場氣氛改善,原本開局時內外夾擊的港股,忽然樂觀

起來,如有神助,助力來自兩方面。
 
*聯儲偏鴿,人行放水*
 
  一方面,是外圍市場上,美國政府停擺未解決,但美國聯儲局主席鮑威爾的態度,外界解讀



為傾向鴿派,事實是否如此不重要,但起碼不少投資者有此想法,對於去年第四季至今,全球金

融市場震盪,特別是美股有別於去年初的跌後回穩,反而持續走低,今年初以來,的確有一點超

跌反彈的空間,只等待時機一到,有適當的消息或藉口,便可以輕輕一推,立即有反應,而剛巧

這個時機和藉口,就是如今美聯儲主席的言論雲雲。

  另一股助力,當然是內地人行放水,寬鬆的力度不是最重要,反而是大家開始憧憬,若然經

濟真的受壓,或未來下行壓力的確明顯,則官方在必要時出手,既有工具,亦有意願。如此一來

,再配合不同程度的財政政策支持,投資者傾向認為,短期而言,可望穩住整體氣氛。

 
*2018套擊待重整組合者眾*
 
  當然,夾在兩者之間的,其實更多關乎中美貿易的商談。對於具體內容或進展,投資者不會

一下子過分期望,畢竟時間短,大家都有心理準備,不會有太多即時實質性的成果,但對比起之

前的氣氛僵持,肯定是向正面的方向走,已經很好,足夠讓投資者暫時放低悲觀,轉而以目前跌

後的估值去評估,已經有一定吸引力雲雲。
  不過,話說回來,即使上述各種利多利好消息持續,而非一下子盡出,但投資者在踏入

2019年的首個月,仍不難明白,經歷過2018年的變化,由原本全球經濟增長勝於預期,

開局甚佳,到後來漸走向不明朗,而隨著不明朗因素持續,投資者有必要自保,先行止損有之,

亦有重整投資組合的機構投資者,不一而足。
 
*1月效應,以訛傳訛*

 
  事實上,不少人喜用1月去看全年表現,假如從2018年的經驗去看,便是徹底的錯誤。

是的,以往大家說1月效應,最早的版本應是美股每於年底和年初之交,年底時,不少虧本貨細

價股會遭沽售,以取得相關的稅務優惠,待至下一年初才再買入,形成1月這類股份傾向上升,

即所謂1月效應。不知怎地,後來竟變為以1月看全年走勢,甚至到了港股市場的媒體,近年竟

以為1月例升,真不知從何說起,大家看看簡單的股指資料,便可知當中訛誤之深,真難理喻。

  無論如何,1月市況大波動,大家應有心理準備。一來,去年套牢者眾,美股如是,港股如

是,要把握機會先走為敬者,數不在少;二來,隨著美聯儲加息取態和經濟數據,漸走向不再一

面倒的交叉點,不確定性隨之而來,風險增加,波幅大增,絕對是人之常情。

 
*有貨趁機解套,無貨且戰且退*
 
  面對1月份重整組合的壓力,股指,甚至其實包括所有市場的資產價格走勢,忽上忽落,大

上大落,幾乎是正常不過的現象,投資者有幸在近期有一眾利多利好支持,當不會一下子轉為極

度樂觀,忘記了手上眾多虧本貨,仍有待鬆綁解套之日。

  如此一來,比較負責任和審慎的取態是,如果有貨在手,應客觀評估其基本面,是否有能力

捱過之後一兩年萬一出現經濟衰退,或起碼是經濟增長明顯放慢的可能性,而再看清楚,面對一

眾潛在爭相以較高價沽出止損者的壓力。
 
*恆指本月二萬五╱二萬七區間*
 
  至於無貨一身輕的股民,當可以且戰且退的作風,以較低注碼,短線操作,說起來,近日所

見,不少去年一度熱炒的板塊,又有一定的氣氛,可望維持一兩周未完,則有空間讓冷靜的投資

者止損,但切忌貪勝不知輸,以為真的轉勢大為向好。

  港股短期阻力二萬七,下方支持在二萬五,應是1月份合理區間範圍,除非上述利多利好有

明顯轉差,又或者根本性的改善,則又作別論。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》

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