3A是談判指標
2019/01/14 08:40:15 網誌分類: 經濟
14 Jan
美股上週五結束連續5日的升勢，先跌後回穩，收市輕微下跌。杜指微跌6點，收報23995點；標普500指數接近平手離場，收報2596點；納指跌15點，收報6971點。上週美股表現不弱，杜指及
標普500指數升約2.5%，納指升3.4%。
受到中美貿易談判的樂觀情緒和預期聯儲局可能放慢加息步伐的支援，截至上週週四，標普500指數期內攀升6%，較聖誕節前後觸及的20個月低位，大漲約10%。
美企今週將展開2018年第四季財報潮，市場預計美企成績令投資者轉趨觀望，加上美國聯邦政府局部停擺已進入21天，但仍未得到解決跡象，令到影響到市場投資氣氛。傳聞美國總統特朗普表示，如果白宮與國會仍然未能連成協議，他「可能」會宣佈全國進入緊急狀況。
不過，美銀美林的經濟學家Joseph Song認為，要當美國人真正感受到經濟、金融以至政治上的痛楚時，白宮和國會才會達成停止政府停擺的協議。據美銀美林的估計，美國政府每停擺兩星期，收降低美國經濟增長0.1個百分點，而政府延後了開支和投資又會帶來額外的損失。
中美上週的副部長級貿易談判，一如市場預料，未能達成什麼具體協議，算是一個過渡性環節，由於雙方仲有偈傾，仍對股市有支持作用。不過，隨著中美貿易戰的繼續，中國經濟踏入2018年的下半年，尤其係第四季開始，已明顯走弱，12月官方製造業經理採購指數（PMI）只有49.4，係2016年7月以來首次跌入成萎縮區域。當中無包括新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數都陷入萎縮的區域。據路透社引述消息人士指中國將於三月舉行的人大會議中把2019年GDP增長預期由6.5%下調至只有6%。
中國經濟放慢，美國方面特別是那些在中國有較多業務的美企，也不見得好過，從她們的股價，已可見一斑。比較惹人注意的自然是蘋果公司，蘋果繼上月因為預計iPhone在中國市場的銷售將減少而發盈警，股價大挫之後，上週五又傳出蘋果最新款的iPhone XR、iPhone 8在國內大劈價，搞到蘋果股價上週五再跌1%，收152.29美元。
蘋果發盈警和削價亦令到市場擔心那些同樣擁有很多業務的美企前景。其中一家是全球最大咖啡店連鎖星巴克，星星克目前在中國擁有3600家店舖，並計劃在未來四年內增加至7200家。而高盛上週五在給客戶的信中認為星巴克將可能步蘋果後塵，生意因貿易戰大受影響，並把其目標價由75美元下調至68美元。受高盛唱淡影響，星巴克上週五跌0.7%，收63.73美元。
有紐約分析員警告，美國發動對中國的貿易戰，蘋果及星巴克已見其害，其他如Nike、瑜伽和健身品牌Lululemon、時裝品牌Tapestry（前稱Coach），以至波音和在中國擁有很多農業生產基地的約翰迪爾（Deere），目前雖然銷售仍未受到影響，但隨著貿易戰的延續，中國消費者開始「選邊站」（take sides），買中國貨唔買美國貨，勢將影響那些在中國市場已經比較成功的美國企業。影響到股價，亦將影響到美國經濟。他又認為，看中美貿易談判進度的最好指標是美國「3A」，即American Express（美國運通信用卡）、Apple及Aerospace（航太行業）。如果中國能夠批出運通信用卡在中國的營運執照、取消蘋果的禁售和購買大量的波音飛機，意味著中美貿易談判達成協議可期。
陸羽仁
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