英鎊有中期轉強跡象
2019年05月06日
雖然美國就業數據表現強勁，但美元匯價在上周五全面下挫，七大非美貨幣兌美元皆呈單日轉向回升形態，甚有中期轉強味道。筆者相信主要與多名聯儲局官員發放鴿派言論有關。芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯表示，如經濟回軟，當局可能需要減息，但若通脹強勁回升則可
能需要加息。此外，聖路易聯邦儲備銀行行長布拉德指出，核心通脹(扣除食品及能源的核心個人消費開支)在3月份按年上升1.6%，低於當局的2%目標，若然通脹預期到夏季仍然太低，而實際通脹亦無上升跡象，他認為聯儲局或需要維持利率不變甚至下調。
儲局減息言之尚早
雖然達拉斯聯邦儲備銀行行長卡普蘭表示，低通脹將會持續，但他同時指出，閒置勞動力正在下降，換言之，他擔心勞工成本或會推高通脹。另一邊廂，美國國家經濟顧問庫德洛亦表示，他認為聯儲局正在考慮減息。顯然，這是因為特朗普不斷說聯儲局應該減息一厘，如此，美國經濟表現將會更強！真可謂有怎樣的主子就有怎樣的奴才！須知道，聯儲局仍是貨幣政策的制訂者，主席鮑威爾之前亦曾表示，目前的利率水平接近中性，若要調整利率，應該加息而非減息！
半年結前非美元平短倉
筆者相信，特朗普及其黨羽要求減息，是因為知道失去了眾議院控制權，共和黨已難再獨行獨斷，例如減稅措施，而且美、中達成貿易談判在即，未來可以拿甚麼去進一步刺激經濟增長及作為明年大選的籌碼？因此，對於中國要求在雙方達成協議後撤銷所有關稅的要求，美方僅答應先減去一半，餘下在未來逐步撤銷。
由於時間已逐步迫近6月份半年結，從上周匯市的表現推斷，投資者開始平掉非美元短倉。歐羅兌美元料已守穩1.11，後市將向1.1340及1.1540進發。英國政府對於二次脫歐公投逐步持開放態度，加上英倫銀行行長卡尼表示，市場低估了央行以快的速度加息的可能，英鎊兌美元在上周五單日大升近200點子，而在周線圖幾乎成大陽燭形態，並突破之前三周的高位。
注意，在截至4月13日當周，大型投機者淨持有922張英鎊淨長倉，數量雖少但卻是2018年6月9日以來首次，雖然現已重新回到4,668張淨短倉，但已較去年9月15日止的79258張淨短倉大幅改善，而對沖基金的英鎊淨長倉亦達到16102張，英鎊兌美元預料將可挑戰3月份高位1.3381，其後進一步挑戰1.3587及1.3987。美元兌日圓亦在日線圖轉跌，短期預料返回111.55至108.55波動。(微信號：a39278778)
資深外匯評論員
鄭廣復
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