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2020年3月12日 星期四

還看金蕉 - 張笑衝 2020年3月12日

還看金蕉 - 張笑衝 2020年3月12日


張笑衝:國泰估值史上最低 只宜炒波幅
張笑衝:國泰估值史上最低 只宜炒波幅
【專訊】恒指昨跌160點,收報25,231點,成交金額1126億元。美股周二晚反彈5%,但過程非常反覆,美國總統特朗普原於周二宣布財政刺激方案,結果未見蹤影。近期美股往往在尾市大幅拉升或走低,感覺似是一

些程式買賣盤或是斬倉盤所致。走勢上,即市圖升破小雙底頸線,美股標普500指數似乎有機會反彈至接近3000點關口,只是以當前的波幅,技術分析全無意義,純粹當作參考。國泰(0293)預期上半年會錄得大幅虧損,市場反應正面,但疫情影響會持續多久實屬未知數,宜吸勿搶。

特朗普周一揚言會出台大規模刺激方案,周二卻未見蹤影;有報道指他希望免徵薪俸稅,限期直至年底。市場當然清楚特朗普經常失言,而以稅收佔美國財政收入達56%,薪俸稅收又佔總稅收的80%,免徵薪俸稅的話,美國財赤將會直線上升,由原本已達到1.3萬億美元,進一步攀升至1.7萬億美元甚至更高,不大可能獲民主黨控制的眾議院通過。觀乎美股周二晚高開逾4%、快速倒跌、再度回升,最後兩小時直線上揚。市場的波動其實與之關係不大,感覺上是開始有資金撈底,尤其是一直強勢的科技股表現頗佳,普遍升幅達7%,反映並不是平倉盤推動。

冀次季疫情解決 經濟可反彈
美股急彈,亞洲股市並未跟隨,日韓兩地均跌逾3%,韓股更是向下突破。要知道,近期南韓疫情已逐漸受控,以該國擁有新聞自由和透明度也高,絕對可信。情況反映市場焦點由疫情在個別國家受控與否,逐漸轉向全球經濟衰退與否。一方面,歐洲情況愈來愈差,意大利確診個案已破萬宗,德國、法國、西班牙、葡萄牙都似走上意大利的老路,確診個案正開始激增,英國更連衛生部次官也受到感染;另一方面,美國方面也突破1000宗,部分地區封城的可能性正在升溫。疫情肆虐的地區經濟停頓、國際人流也斷裂已成定局,問題是維持多長時間。樂觀的假設是第二季能夠解決,第四季逐漸回復正常,而次季和第三季經濟急劇放緩以至收縮則無可避免。

英倫銀行昨日緊急減息半厘,將指標利率由0.75厘降至0.25厘;歐洲央行行長拉加德也表示,受到新冠肺炎疫情影響,歐洲面臨2008年級別的危機,經濟將遭遇很大的衝擊,歐盟領導人現在需要採取緊急措施,研究所有可能的政策工具。歐洲股市有少許反彈,但疫情看不到曙光、經濟衰退迫近,政策效果既輕微且短暫。

國泰客運量可跌逾80%
港股昨日回落,26,000點成了大阻力位,但中國疫情受控,昨日見少許炒復蘇的情況,內房、濠賭、中資航空股都有些買盤,反而互聯網醫療、在線教育、遠程辦公、雲計算、醫藥股等板塊則一般。國泰績後回升,集團稱將削減運力65%,今年上半年將錄得重大虧損。但估值已跌至0.6倍左右,應該屬上市以來最低,利淡兌現股價反彈。

不過,國泰的問題是疫情影響遠未結束。集團2月初將運力削減30%,現在則達到65%,但當中歐美日韓台泰都受疫情影響,航空客運需求近乎零,削減65%的航班可能還是太樂觀,保守估計,未來客量隨時會下跌80%以上。從股價和估值角度看,現水平是有值博率,但利淡兌現的回升不能持久,在看到曙光前只屬死貓彈。惟估值低始終會吸引資金撈底,有條件在低位炒波幅。

[張笑衝 還看金蕉]

張笑衝:國泰估值史上最低 只宜炒波幅
【專訊】恒指昨跌160點,收報25,231點,成交金額1126億元。美股周二晚反彈5%,但過程非常反覆,美國總統特朗普原於周二宣布財政刺激方案,結果未見蹤影。近期美股往往在尾市大幅拉升或走低,感覺似是一些程式買賣盤或是斬倉盤所致。走勢上,即市圖升破小雙底頸線,美股標普500指數似乎有機會反彈至接近3000點關口,只是以當前的波幅,技術分析全無意義,純粹當作參考。國泰(0293)預期上半年會錄得大幅虧損,市場反應正面,但疫情影響會持續多久實屬未知數,宜吸勿搶。

特朗普周一揚言會出台大規模刺激方案,周二卻未見蹤影;有報道指他希望免徵薪俸稅,限期直至年底。市場當然清楚特朗普經常失言,而以稅收佔美國財政收入達56%,薪俸稅收又佔總稅收的80%,免徵薪俸稅的話,美國財赤將會直線上升,由原本已達到1.3萬億美元,進一步攀升至1.7萬億美元甚至更高,不大可能獲民主黨控制的眾議院通過。觀乎美股周二晚高開逾4%、快速倒跌、再度回升,最後兩小時直線上揚。市場的波動其實與之關係不大,感覺上是開始有資金撈底,尤其是一直強勢的科技股表現頗佳,普遍升幅達7%,反映並不是平倉盤推動。

冀次季疫情解決 經濟可反彈
美股急彈,亞洲股市並未跟隨,日韓兩地均跌逾3%,韓股更是向下突破。要知道,近期南韓疫情已逐漸受控,以該國擁有新聞自由和透明度也高,絕對可信。情況反映市場焦點由疫情在個別國家受控與否,逐漸轉向全球經濟衰退與否。一方面,歐洲情況愈來愈差,意大利確診個案已破萬宗,德國、法國、西班牙、葡萄牙都似走上意大利的老路,確診個案正開始激增,英國更連衛生部次官也受到感染;另一方面,美國方面也突破1000宗,部分地區封城的可能性正在升溫。疫情肆虐的地區經濟停頓、國際人流也斷裂已成定局,問題是維持多長時間。樂觀的假設是第二季能夠解決,第四季逐漸回復正常,而次季和第三季經濟急劇放緩以至收縮則無可避免。

英倫銀行昨日緊急減息半厘,將指標利率由0.75厘降至0.25厘;歐洲央行行長拉加德也表示,受到新冠肺炎疫情影響,歐洲面臨2008年級別的危機,經濟將遭遇很大的衝擊,歐盟領導人現在需要採取緊急措施,研究所有可能的政策工具。歐洲股市有少許反彈,但疫情看不到曙光、經濟衰退迫近,政策效果既輕微且短暫。

國泰客運量可跌逾80%
港股昨日回落,26,000點成了大阻力位,但中國疫情受控,昨日見少許炒復蘇的情況,內房、濠賭、中資航空股都有些買盤,反而互聯網醫療、在線教育、遠程辦公、雲計算、醫藥股等板塊則一般。國泰績後回升,集團稱將削減運力65%,今年上半年將錄得重大虧損。但估值已跌至0.6倍左右,應該屬上市以來最低,利淡兌現股價反彈。

不過,國泰的問題是疫情影響遠未結束。集團2月初將運力削減30%,現在則達到65%,但當中歐美日韓台泰都受疫情影響,航空客運需求近乎零,削減65%的航班可能還是太樂觀,保守估計,未來客量隨時會下跌80%以上。從股價和估值角度看,現水平是有值博率,但利淡兌現的回升不能持久,在看到曙光前只屬死貓彈。惟估值低始終會吸引資金撈底,有條件在低位炒波幅。

[張笑衝 還看金蕉]


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