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2020年3月12日 星期四

股佬開倉 2020年3月12日



股佬開倉 2020年3月12日

股佬開倉——國泰航空前路崎嶇
  市場注視新冠肺炎發展,午後美股期貨下跌逾2%,加上英倫銀行突然減息半厘,至0.25厘,以應對疫情,港股午後跌幅擴大,恒指跌160點或0.63%,收報25231;國企指數收報10070,跌82點或0.82%;紅籌指數收報3848,跌46點或1.19%,成交金額1126.8億元。

英國減息不利鎊匯,相關股份受壓,本周四公佈全年業績的友邦保險(1299)在英國宣佈減息後,一度由升轉跌,收報72元。

伍一山指出,恒指跌破26000後急瀉,前日在平均線拉力下反彈。以黃金比率分析,最近一段下跌短浪由26805跌至24948,反彈跌幅的0.382倍可見25657,惟昨日反彈力度欠勁,未升抵這個基本目標即回頭,令人失望。周一的巨型下跌裂口(25321至26084)是重要阻力區,前日升回裂口區內,但昨日跌回裂口之下,今日若不能重返區內,料會再次下試24500至24900區域。恒指若掉頭回升,急速下跌的10天線(26035)會有阻力。

雷雨表示,受不利因素困擾的國泰航空(293),昨公佈去年業績大幅倒退,早是意料中事,加上管理層同時為今年中期業績發表重大虧損的盈警,對中長期股價走勢構成壓力,儘管仍出現利淡消息證實後的技術反彈效應,現階段仍宜審慎看待。

國泰去年營收及盈利分別下降3.7%及27.9%,不派第二次中期息。現價市盈率23.3倍,雖較16年及17年連續兩年虧損為佳,但市盈率為近5年最高紀錄,而且今年上半年虧損已成定局,以19年下半年已虧損4.34億元計,今年上半年備受疫情的打擊,處境必比去年下半年惡劣,虧損肯定更大,最令人擔心是疫情可能蔓延至下半年,儘管有油價下滑得以減低成本,但仍無法減緩航班大減的衝擊,在全年赤字可能破紀錄的困擾下,股價沒理由背馳而上。

在業績公佈前,已有大行調低國泰的目標價至10元以下水平,甚至內地三大航空股亦備受投資評級及目標價調低的威脅,因此除非全球疫情止息,否則航空板塊不會是今年下半年的投資對象。以國泰走勢評估,去年10月低位9.52元不宜有失。在前路崎嶇,暫未見曙光情況下,勿過早作出撈底部署。現階段還是以科網、基建及醫藥股的向好條件較佔優勢。

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