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2020年3月16日 星期一

投資皇導 - 皇畢 2020年3月16日

投資皇導 - 皇畢 2020年3月16日


皇畢:跟大鱷重槌西方石油
皇畢:跟大鱷重槌西方石油
【專訊】上周一本欄已經用恐怖來形容美股的波幅,誰知對比之後的4天,根本是小兒科,標普500指數在開市時段歷史性熔斷不特止,而且是多次熔斷,對於2月才創下歷史高位,股民蜂擁入市的美股,完全是令人匪夷所思。

今次美股的驚濤駭浪,皇畢慶幸

因逃避肺炎疫情,而身在加西,可謂享受著天時地利。美股的大上大落,我可以於早上6時半到下午1時,以最精神的狀態迎戰。對於本欄經常提及的標普500期貨(ES)期權操作,本來設計上是不用時刻𥄫實,但在這非常時候,則不得不聚精會神。比方說,上周皇畢就不斷的操作時間值只剩一天的at the money call 和 put,一張合約一天的期權金,竟然有70點子(3500美元),可以是平時的8至10倍!當然,這些錢不容易賺,當中牽涉許多開倉、平倉、rollover等動作,總之,若是在香港時間要捱眼瞓操作,稍一不慎睡著了,可以損失慘重!

投資者爭相購入港富豪債券
除了期權操作,皇畢亦不斷掃貨,為何我這樣夠膽掃貨?首先,當沙特和俄羅斯打起油價割喉戰時,油價單日大跌30%,我就知許多高息企業債會出事。我立刻打電話給銀行客戶經理,詢問手上的由香港富豪大家族發行的高息債有否被波及,答案是以香港傳統富豪的穩健,投資者不但沒有拋售他們發行的債券,還竟然爭相購入。其實,不只是香港富豪們發行的債券穩健,高投資級別的債券價格還受惠於美債價格大升,那麼我們必須要問,市場不是沒錢,只是太多錢避險到優質債券罷了,這些錢究竟要等到什麼時機,才會湧到股市掃貨?

油價長期30美元 美僅5家油企有盈利
另外,因為瘟疫的影響,許多人不敢外出消費,甚至被放無薪假,太多企業如零售業收入大跌,而且不知跌到何時何日,計不到盈利受的打擊,又怎樣定價呢?這是股市不斷下跌的原因。然而,雖然瘟疫會令許多企業倒閉,但對於資產負債表強勁的企業而言,瘟疫只是幫它們清理競爭對手而已。油價大跌,時間一長,會令許多低效和成本高的油公司倒閉,但正如有報道指出,若油價長期在30美元一桶,美國就只有5家油公司能夠盈利,當中包括大家都熟悉的埃克森美孚、雪佛龍和稍少人認識的西方石油(OXY)。說開OXY,這家公司獲得股神巴菲特的青睞,投資了超過100億美元購入其優先和普通股,我相信被股神看過帳簿的OXY,其資產負債表一定非常穩健,絕對有非常的能耐渡過低油價時期。而另一大鱷Carl Icahn亦於這星期趁低掃入OXY,已擁近10%的股權。值得留意的是,兩位大鱷都在OXY高價時候(40美元樓上)已經開始投資該股,就算股價跌了75%,仍然加碼,我相信於12美元附近購入的投資者,只要夠耐性,待油價重上45美元,應可獲以倍計的回報。

長建預期股息達5厘 穩陣之選
OXY是我的高風險高回報之選,另外,上星期我也買了受疫情影響頗大的迪士尼,由高位150美元水平跌至稍高於90美元,有評論即指出,迪士尼很可能又成為蘋果的收購對象(因和Apple TV有協同效應)!至於港股,我認為零息和QE已毫無懸念的情況下,公用股在上周五早段被拋售只是因太多人被斬倉導致而已。本欄多次推介的穩陣之選長江基建(1038),皇畢也有於48元水平加碼。零息下,長建預期股息達5厘,穩陣地年袋5厘,而且有年年加派息的往績,這類股份,不容易找呀!

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[皇畢 投資皇導]
皇畢:跟大鱷重槌西方石油
【專訊】上周一本欄已經用恐怖來形容美股的波幅,誰知對比之後的4天,根本是小兒科,標普500指數在開市時段歷史性熔斷不特止,而且是多次熔斷,對於2月才創下歷史高位,股民蜂擁入市的美股,完全是令人匪夷所思。

今次美股的驚濤駭浪,皇畢慶幸因逃避肺炎疫情,而身在加西,可謂享受著天時地利。美股的大上大落,我可以於早上6時半到下午1時,以最精神的狀態迎戰。對於本欄經常提及的標普500期貨(ES)期權操作,本來設計上是不用時刻𥄫實,但在這非常時候,則不得不聚精會神。比方說,上周皇畢就不斷的操作時間值只剩一天的at the money call 和 put,一張合約一天的期權金,竟然有70點子(3500美元),可以是平時的8至10倍!當然,這些錢不容易賺,當中牽涉許多開倉、平倉、rollover等動作,總之,若是在香港時間要捱眼瞓操作,稍一不慎睡著了,可以損失慘重!

投資者爭相購入港富豪債券
除了期權操作,皇畢亦不斷掃貨,為何我這樣夠膽掃貨?首先,當沙特和俄羅斯打起油價割喉戰時,油價單日大跌30%,我就知許多高息企業債會出事。我立刻打電話給銀行客戶經理,詢問手上的由香港富豪大家族發行的高息債有否被波及,答案是以香港傳統富豪的穩健,投資者不但沒有拋售他們發行的債券,還竟然爭相購入。其實,不只是香港富豪們發行的債券穩健,高投資級別的債券價格還受惠於美債價格大升,那麼我們必須要問,市場不是沒錢,只是太多錢避險到優質債券罷了,這些錢究竟要等到什麼時機,才會湧到股市掃貨?

油價長期30美元 美僅5家油企有盈利
另外,因為瘟疫的影響,許多人不敢外出消費,甚至被放無薪假,太多企業如零售業收入大跌,而且不知跌到何時何日,計不到盈利受的打擊,又怎樣定價呢?這是股市不斷下跌的原因。然而,雖然瘟疫會令許多企業倒閉,但對於資產負債表強勁的企業而言,瘟疫只是幫它們清理競爭對手而已。油價大跌,時間一長,會令許多低效和成本高的油公司倒閉,但正如有報道指出,若油價長期在30美元一桶,美國就只有5家油公司能夠盈利,當中包括大家都熟悉的埃克森美孚、雪佛龍和稍少人認識的西方石油(OXY)。說開OXY,這家公司獲得股神巴菲特的青睞,投資了超過100億美元購入其優先和普通股,我相信被股神看過帳簿的OXY,其資產負債表一定非常穩健,絕對有非常的能耐渡過低油價時期。而另一大鱷Carl Icahn亦於這星期趁低掃入OXY,已擁近10%的股權。值得留意的是,兩位大鱷都在OXY高價時候(40美元樓上)已經開始投資該股,就算股價跌了75%,仍然加碼,我相信於12美元附近購入的投資者,只要夠耐性,待油價重上45美元,應可獲以倍計的回報。

長建預期股息達5厘 穩陣之選
OXY是我的高風險高回報之選,另外,上星期我也買了受疫情影響頗大的迪士尼,由高位150美元水平跌至稍高於90美元,有評論即指出,迪士尼很可能又成為蘋果的收購對象(因和Apple TV有協同效應)!至於港股,我認為零息和QE已毫無懸念的情況下,公用股在上周五早段被拋售只是因太多人被斬倉導致而已。本欄多次推介的穩陣之選長江基建(1038),皇畢也有於48元水平加碼。零息下,長建預期股息達5厘,穩陣地年袋5厘,而且有年年加派息的往績,這類股份,不容易找呀!

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
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