中環晨星 - 甄榮 2020年3月16日
中環晨星——招商房託抗疫力強
新冠疫情蔓延全球，造成金融市場恐慌，惟房地產信託基金新秀，招商局商業房託（1503）抗疫能力顯著。作為央企首個房地產信託基金，是房地產金融領域創新之舉。
儘管房地產行業逐步邁入存量時代，房託基金則成為大環境下資本持續變現的平台，為可持續發展提供動力與支援。
招商局商業房託基金日前在2019年度業績報告中披露，2019年旗下五處物業單價租金平穩增長，出租率保持穩定。
招商央企對未來三年擔保的可分派收益分別為0.236、0.2541及0.2614元。以上周五收市價2.78元計算，未來三年保證可分派收益回報，分別為8.5%、9.1%及9.4%。
公司旗下五個物業，均位處深圳南山蛇口區。此區最大特點是密度低，在此特殊時期，更容易防疫抗疫，對租金影響較小。除此之外，公司區位優勢明顯，交通便利，加上深圳12號線地鐵即將於2022年通車，旗下物業的可達度將顯著提升。
總括而言，招商局商業房託物業品質高，加上背靠知名央企招商蛇口，抗風險能力強，大量投資物業的發展具增長空間。
招商局商業房託短期可望穩定回報，長期則料可穩定增長。
甄榮
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