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2020年3月6日 星期五

財金解碼 - 記者 2020年3月6日

財金解碼 - 記者 2020年3月6日


財金解碼——復產結合擴內需 東京奧運如期舉行 食品及體品股疫後可看好

新冠肺炎內地擴散減慢,中央多方位出招抗衡疫情對經濟造成的下行壓力,日前指要把復工復產與擴大內需結合,推動內需股昨日跑出,其中食品股接連兩個交易日有好表現,而體育用品股並在國際奧委會指奧運將如期舉辦下回勇。在國策支持下,長

線上內需消費在疫情過後料可有力釋放,食品及體品股現水平不妨收集。

繼人行降準、支持5G發展提速、重點基建加快復工等扶持政策後,國家主席習近平日前表示,要把復工復產與擴大內需結合,把被抑制、被凍結的消費釋放,使實物消費和服務消費得到回補。

  受言論提振,加上美國減息令美匯指數回落,人民幣轉強下,內需股昨日表現突出,並隨大市愈升愈有。飲品食品股中,潤啤(291)及青啤(168)各飆5.6%及6%;三大台資食品股以旺旺(151)及統一(220)表現較好,高收2%以上。另體品股見資金流入,安踏(2020)飆5.15%,收報68.45元;李寧(2331)抽高7.28%,報22.85元。

青啤飆6%
  相對上,食品股昨日升幅於內需股雖稍遜,但板塊早於本周初已見起動,其中旺旺、統一至昨日止各升約5%,康師傅(322)亦錄約4%升幅。

  康師傅於近月疫情期間表現可靠,月內維持高位整固並於50天線(13.99元)具支持,昨亦升1.65%,報14.76元。

  大摩據早前公司報告的盈利情境,對比疫情爆發前的基礎情景,料疫情對康師傅盈利具25%的正面影響。另對日清(1475)則具20%的正面影響。

  滙證則看好統一,料疫情下即食麵及飲品需求向上,加上統一大部份製造基地均正常運行,故升目標價至10.5元,評級維持「買入」。統一昨收報8.59元,升2.38%。

  至於體育品股,昨日在奧委會指東京奧運會將按原定計劃進行而見動力。

  在疫情打擊下,行業今年首季銷情料受打擊,高盛早前更下調安踏及李寧目標價至84元及32.4元,但因行業具結構性需求增長,加上現況有利整合,均維持「買入」評級。

人民幣轉強
  板塊中,滔搏(6110)昨日於午後發力,揚逾4%,報9.3元。該股現較兩大龍頭落後,加上估值較吸引,可考慮一博。花旗近日指,對滔搏今年下半年及明年的盈利復甦具信心,因市場低估Nike和Adidas對公司可能的支持、以及具低經營槓桿和卓越庫存管理能力,重申「買入」。

三一國際股價極強勢
  澳洲、美國及加拿大先後大幅減息,市場憧憬歐洲及日本央行也會有相若措施,加上美國前副總統拜登領先民主黨總統提名,美股杜指由低位反彈2409點或9.7%,投資者昨日追入港股,恒指高見26805點,收市升545點報26767點,成交增至1326億元,是利好跡象。不過,大市肯定維持波動,應該逢低建立好倉,不用高追。

  三一國際(631)早前發盈喜,預計2019年止年度淨利潤將較2018年度增長約45%至55%。 主因為去年煤炭行業供給側改革成效顯著,集團礦用車輛收入按年大幅增長;物流裝備板塊多項產品實現銷售收入大幅增長;綜採產品、正面吊等產品毛利率顯著提升;通過推進數字化轉型升級,提升內部運營效率,管理費用率進一步降低。

  去年首三季收入43.56億元人民幣(下同),按年升29.2%。純利7.9億元,按年升54.4%。第三季度收入錄得13.12億元,按年升12.9%。純利2.3億元,按年增長55.3%。

  集團表示,營業額及盈利錄得大幅提升是由於持續加大研發投入,期內多項新產品投入市場,帶來新的利潤增長點,以及集團積極開拓海外市場,帶動收入大幅增加,提升內部運營效率令管理費用率持續下降,並通過提升智能製造水平、優化產品設計及工藝流程等措施,控制成本,令產品毛利率按年提升。

  集團堅持研發創新戰略,不斷優化產品性能和質量,提升市場競爭力。各類自動化、電動化新品相繼投放市場,帶來新的利潤增長點。國際市場拓展成效顯著,成功突破國際港口大客戶並簽訂戰略合作協議及定單。集團注重改善經營質量,升級產品性能,產品競爭力穩步提升,各主打產品市場佔有率均有提高。總營業額分布:礦山裝備佔59%;物流裝備佔41%。

  盈利近年穩步回升,股價創七年新高,預測市盈率可跌至14倍,肯定未升完,可候調整吸納。

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