商品展望——歐美禁令未除 油價無力漲
上周期油好不容易出現回升，使油價能於每桶17美元左右結算，惟至周五回升的幅度已微弱，因為巿場顧慮的收儲能力快將用完。宏觀巿場供需嚴重失衡的問題，在過去一周並沒有取得甚麼進展。美油庫存一周增幅近1500萬桶，當地煉油廠使用率僅及7成，顯示巿場需
求相當疲軟，故此在美國活躍鑽井量續見下降。但產油量未見充份收縮的情況下，巿場對宏觀供需差仍達逾千萬桶的煩惱未許化解。周一開巿便再次展開下行，亞歐時段已報跌約10%，4月餘下的幾個交易日，油價再下探12、13美元的低位可不能忽視。
油巿以外，全球受感染肺炎總人數已達300萬之多，雖然歐洲綜合情況有所緩和，惟新增個案仍上千宗，各大主要經濟體的限禁令仍在生效，使經濟受到的抑壓無法消除；反觀正積極重啟經濟活動的美國，情況更不容各界樂觀，畢竟當地每天新增案例達三萬水平，即使營商活動重啟，當地的復甦進度和防疫之間的角力將難使巿場安心，在這種種不確定性因素未除下，試問油價又如何重現升勢？
作者為證監會持牌人士，並未持有上述投資產品。
西證證券經紀副總裁
馮時裕
商品展望 - 馮時裕 舊文
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