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2020年4月2日 星期四

利字當頭 - 利世民 2020年4月2日

利字當頭 - 利世民 2020年4月2日

滙控、渣打宣佈不派息,引起市場譁然。資料圖片

「息即是空。」滙控(005)、渣打(2888)不派息,有朋友如是說。

「施主何解覺得銀行實賺一定有息派?」「百業之母吖嘛!百業之母喎……」「咁,百業蕭條,

咪大鑊囉。」「Too big to fail,你未聽過咩?」「Too big to fail,冇話包賺錢包派息喎。」

好記得,金融海嘯之時,有人講了句:「Capitalism without failure is like religion without sin」言下之意,資本主義底下總有企業蝕錢、倒閉,就如大自然定律一樣,推陳出新,方會生生不息。

當年我老友孫柏文說,香港有幾個信仰,其中之一就是「聖誕鐘買滙豐」;他叫人不要再盲目迷信這股壇神話。

結果,歷史證明孫柏文是對的。只不過,就像所有先知一樣,其實說穿了,也只不過是「早你哋少少知。」

「疫症過後,市場會重回正軌嗎?」這個問題的重點,在於大家對「正軌」的理解。銀行在央行的大水喉旁邊,最重要的stakeholder是誰?是股東?還是監管機構?銀行雖然名義上是私人企業、上市公司,但實情整個金融行業,已經變成各國政府經濟調控工具的一部份;不但是派息政策,業務方針和資本結構等,老早就被政府透過監管機構嚴密監控。

派息?今後若然有銀行供股集資然後買政府債券,我也不會覺得出奇,尤其是當股價多少都不再重要,為甚麼銀行家不將這個人情賣予政府?「今日你救我,話唔定聽日我救返你呢?」

利世民
http://fb.com/leesimon.hk
本欄逢周二、四刊出
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