中國宏橋（1378）去年斥資6.1億元，共回購1.04億股，均價5.87元
。現價3.26元，較回購均價低4成半，可酌量出擊。
1）宏橋2011年以7.22元招股，2012年及2014年兩度跌至2.9元/3元歷史低位，即告觸底止跌，上月橫風橫雨時見2.88元，亦觸及此底止跌。
2）宏橋早前派成績表，最惹注目的是末期股息0.34元（例牌不派中期股息），大增42%，股息率高達10.4厘。股息增幅遠高於盈利增幅，管理層決定惹遐思。
3）去年，宏橋營收842億元人幣，按年微跌7%；純利60.95億元人幣，按年增13%，現價往績PE僅4.2倍。2020年，受疫情影響，宏橋業績料將倒退。但除息10.4%後理論價往績PE調整至3.8倍，假設盈利倒退2成，PE為4.7倍，不致偏高，較7年平均6.7倍折讓仍大。
4）息高、PE低之外，宏橋今年預測PB僅0.38倍，亦是吸引所在，較7年平均0.87倍折讓極大。
★宏橋股價較52周高位大跌52%，估值低殘股息高。博追回今年失地，重見去年底4.7元，潛在升幅44%。大行平均目標價5.85元。
同場加映：綠藥製藥（2186）周三低位3.66元，與上周三高位4.69元比較，4日間一度跌足1元有多，跌去22%，導火線是末期股息派6仙，較上年同期少0.7仙。公司已派中期6.7仙，按年增1.6仙，業績又非倒退，末期衰孤寒，慳股息只節省229萬元，但股價就曾因此一度蒸發近34億元。公司似乎十分緊張，自願公佈周二及周三各回購300萬股，分別作價3.75元及3.7元。
慳息致股價跌，令有貨者口中唸唸有詞，但卻為冇貨者帶來買平貨之機。
綠葉去年賺14.69億元人幣，增13%。現價3.7元，往績PE 7.4倍。彭博綜合券商預測，2020年PE僅6.4倍（5年平均16倍），PB 1.1倍（5年平均2.5倍），估值吸引。以10倍PE為目標，可見5.8元，有機翻半番。大行平均目標價6.55元，Industrial Securities最狼，睇10元齊頭。「北水」對綠葉有搞作，3月31日持4.98億股，佔比高達15.22%，持股量大過主席以外的任何基金。
何車
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