【異動空間】三大催化劑值得追 - 魏力
祖龍娛樂後台夠硬淨，掛牌半個月，股價爆升1倍。 互聯網圖片
半新股祖龍娛樂（9990）掛牌半個月爆升1倍，向上仲有幾多水位？本文幫各位多角度分析。
祖龍後台夠硬淨，手遊巨頭完美世界、騰訊（700）分別持股17.6%及13.34%，為第二及第三大股東
。國信證券報告分析，祖龍目前14款手遊組合中，有5款上線首月流水超過1億人民幣，爆款率高達36%，比率遠勝同業，估值秤高幾班好合理。
爆款命中率高之餘，另一估值催化劑是「踢世界波」，即是海外收入強勁增長。祖龍海外手遊市場規模是中國的三倍，個餅成3,200億人仔，營收增長空間自然大幅提升。
第三個估值催化劑是分成比例提升。祖龍手遊向來由騰訊獨家代理，收入被騰訊大幅瓜分，近期字節跳動加入遊戲市場競爭，為爭奪代理優質手遊，預期將顯著改善開發商的待遇，加上祖龍海外採用自主發行，兩者配合下將有助提升毛利率及純利。
盈利預測方面，Wind資訊綜合券商預期，今年祖龍每股盈利0.7人幣，按年增長55%，明年升至1.23元，盈利勁增75%，現價2021預測市盈率（PE）為18.4倍。對比今明兩年預期3成增長的心動（2400），預測PE亦達22倍，祖龍起碼仍有2成追落後空間；如計及預期盈利增速，潛在升幅將更大。
筆者為證監會持牌人，持有祖龍娛樂財務權益。
魏力
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