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2020年8月3日 星期一

搵增長8慢蒼 - 張笑衝 2020年8月3日

搵增長8慢蒼 - 張笑衝 2020年8月3日


張笑衝:資金拋售美元 湧股市貴金屬
張笑衝:資金拋售美元 湧股市貴金屬
【專訊】上周美股和A股都在波動中向好,恒指獨憔悴,全周都在低位掙紮。中國指摘匯控(0005)聯合美國陷害孟晚舟,全周受壓失守35元,理應開始炒復蘇的友邦(1299)表現亦一潭死水。市場焦點在個股身上,電動車概

念熱炒,比亞迪電子(0285)、恒大健康(0708)都大漲,半導體、手機設備股亦明顯轉強。

上周美股和A股都在波動中向好,恒指獨憔悴,全周都在低位掙紮。中國指摘匯控(0005)聯合美國陷害孟晚舟,全周受壓失守35元,理應開始炒復蘇的友邦(1299)表現亦一潭死水。市場焦點在個股身上,電動車概念熱炒,比亞迪電子(0285)、恒大健康(0708)都大漲,半導體、手機設備股亦明顯轉強。

上周影響股匯商品市場的一個因素是美國額外失業補貼能否延長。若兩黨無法達成協議,美國經濟會出大問題,避險情緒升溫將壓倒印鈔的效果,打擊各類資產價格。投資者以股市下跌施壓,最終一如預期達成共識,美國繼續印錢派錢,股市升、金價拒絕回落,歐元和日圓超買後回順。

美國印錢派錢 現金不值錢
市場設局又回到前一周的狀況,美國疫情完全失控,民眾繼續靠政府派錢來消費,財赤激增、經濟前景欠佳,聯儲局統計的實質收益率一再創新低,已跌穿2011年的低位,失守負0.9厘。這不是說美國國債負利率,而是經通脹調整後的長期利率為負數,也就是現金愈來愈不值錢。大家都不要美元,資金湧向股市和貴金屬,可以說兩者大升,背後的邏輯其實差不多。

人民幣盯著美元齊貶
但上周也出現一些變化,就是歐洲和日本股市開始都匯價上升出現負面反應。其實當年歐債危機前,設局也跟現在有點相近。當年美國房地產泡沫爆破元氣大傷,不斷推出QE,實質收益率跟現在一樣不斷下跌。歐元區經濟還可以,當時更曾經加息,歐元兌美元在2011年第二季直撲1.5水平。即使當年中國經濟仍欣欣向榮,人民幣匯價只升不跌,但歐元匯價過高還是令出口下滑,歐盟沒多久就出事。要留意,美元由高位已大瀉9%,人民幣匯價還是在7算,中央的策略就是要盯著美元齊貶值,故今次美元大散,新興市場貨幣也沒有升值,大幅跑輸金價。

現在要留意的是歐洲和日本股市能否撐得住。若兩者被弱美元拖垮,又會是一場風暴。不同的是,歐元區當年沒有財政聯盟,受到衝擊便四分五裂,但歐盟和德國現在都深知中美靠不住,只能靠自己,今次救市基金機制已有財政聯盟的雛形。本周會沽出恒生H股ETF(2828)和愛康醫療(1789),買入500股舜宇光學(2382)。

[張笑衝 搵增長8慢蒼]

張笑衝:資金拋售美元 湧股市貴金屬
【專訊】上周美股和A股都在波動中向好,恒指獨憔悴,全周都在低位掙紮。中國指摘匯控(0005)聯合美國陷害孟晚舟,全周受壓失守35元,理應開始炒復蘇的友邦(1299)表現亦一潭死水。市場焦點在個股身上,電動車概念熱炒,比亞迪電子(0285)、恒大健康(0708)都大漲,半導體、手機設備股亦明顯轉強。

上周美股和A股都在波動中向好,恒指獨憔悴,全周都在低位掙紮。中國指摘匯控(0005)聯合美國陷害孟晚舟,全周受壓失守35元,理應開始炒復蘇的友邦(1299)表現亦一潭死水。市場焦點在個股身上,電動車概念熱炒,比亞迪電子(0285)、恒大健康(0708)都大漲,半導體、手機設備股亦明顯轉強。

上周影響股匯商品市場的一個因素是美國額外失業補貼能否延長。若兩黨無法達成協議,美國經濟會出大問題,避險情緒升溫將壓倒印鈔的效果,打擊各類資產價格。投資者以股市下跌施壓,最終一如預期達成共識,美國繼續印錢派錢,股市升、金價拒絕回落,歐元和日圓超買後回順。

美國印錢派錢 現金不值錢
市場設局又回到前一周的狀況,美國疫情完全失控,民眾繼續靠政府派錢來消費,財赤激增、經濟前景欠佳,聯儲局統計的實質收益率一再創新低,已跌穿2011年的低位,失守負0.9厘。這不是說美國國債負利率,而是經通脹調整後的長期利率為負數,也就是現金愈來愈不值錢。大家都不要美元,資金湧向股市和貴金屬,可以說兩者大升,背後的邏輯其實差不多。

人民幣盯著美元齊貶
但上周也出現一些變化,就是歐洲和日本股市開始都匯價上升出現負面反應。其實當年歐債危機前,設局也跟現在有點相近。當年美國房地產泡沫爆破元氣大傷,不斷推出QE,實質收益率跟現在一樣不斷下跌。歐元區經濟還可以,當時更曾經加息,歐元兌美元在2011年第二季直撲1.5水平。即使當年中國經濟仍欣欣向榮,人民幣匯價只升不跌,但歐元匯價過高還是令出口下滑,歐盟沒多久就出事。要留意,美元由高位已大瀉9%,人民幣匯價還是在7算,中央的策略就是要盯著美元齊貶值,故今次美元大散,新興市場貨幣也沒有升值,大幅跑輸金價。

現在要留意的是歐洲和日本股市能否撐得住。若兩者被弱美元拖垮,又會是一場風暴。不同的是,歐元區當年沒有財政聯盟,受到衝擊便四分五裂,但歐盟和德國現在都深知中美靠不住,只能靠自己,今次救市基金機制已有財政聯盟的雛形。本周會沽出恒生H股ETF(2828)和愛康醫療(1789),買入500股舜宇光學(2382)。

[張笑衝 搵增長8慢蒼]


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