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2020年8月3日 星期一

何車500 - 何車 2020年8月3日

何車500 - 何車 2020年8月3日

【何車500】自動系統賺一間自動系統 - 何車


自動系統搞美股上市發了大財,又屬軟件股可享高估值,股價翻一番不是夢。 互聯網圖片

自動系統(771)市值只7.86億元,近年搞一隻美股上市,大賺(或賬面升值)8.25億元,較本身的市值還要高出近4,000萬元!

1)2017年3月,自動系

統以9.15億元(港幣.下同),收購美國矽谷科技公司Grid Dynamics。今年3月,Grid Dynamics 併入一家在納斯達克市場上市的公司,成為GDYN。自動系統先收取現金7.32億元,仍擁有GDYN 38.3%,上周五值10.08億元。自動系統已收取現金及仍持的GDYN,共值17.40億元,減去3年前收購成本9.15億元,大賺(或賬面升值)8.25億元,高過本身市值。現時所持GDYN值10.08億元,成本只是1.83億元,若減持1.83億元GDYN股份,則餘下8.25億元GDYN全屬零成本!股東想起都開心。

2)自動系統1997年 上市,屬軟件服務股(與金山軟件(3888)及 金蝶(268)同類),香港政府是客戶。2015至2019年,盈利依次0.20億元、0.29億元、0.53億元、0.84億元、0.93億元,每年複式增長46%,異常驕人。

3)北京的華勝天成科技(滬600410)於2009年以每股1.29元收購自動系統, 取得65%控制權。十一年後,自動系統市價0.95元,反低於收購價27%。

4)自動系統往績PE 8.2倍,分拆美股發大財,預測PE降至超低倍數。

5)自動系統去年底每股NAV 1.70 元,計入由美股的得益及今年業務盈利,估計增至2.78元,實際PB低至0.34倍。

6)自動系統今年3月搞美股上市收取現金7.32億元,加上經營所得,手上現金估計增至將近8億元,每股現金值0.97元,高過股價。去年例息3仙,另特息7.3仙,股息率已高達10.8厘。今年現金暴增7倍,慷慨派特息有厚望焉,雙倍派發意味股息率22厘。

★自動系統搞美股上市發了大財,變相零成本持8.25億元美股,高過本身市值,又屬軟件股可享高估值,股價翻一番見1.9元,不是夢。2015年,歷史高價2.72元(PB1.77倍)。

同場加映:上周五薦買協合新能源(182),收0.365元,單日大升12%。目標價重溫:0.42元。順便留意華電國際(1071),上月17日於2.22元薦買,現價2.35元,升6%,跑贏H指7個百分點。目標價重溫:2.74元。交銀上周四報告睇3.48元。

何車
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來源 source: http://s.nextmedia.com