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2021年1月18日 星期一

異動空間 - 魏力 2021年1月18日



異動空間 - 魏力 2021年1月18日


是日必炒|丘鈦盈喜將現「戴維斯雙擊」(魏力)



手機設備股丘鈦科技(1478)發盈喜,預期2020年度純利將按年增長約40%至60%,相當於7.59億至8.68億元(人民幣.下同),勢創上市新高。計及上半年純利3.36億元,意味下半年盈利介乎4.23億至5.32億元,環比增幅26%至58%,表現不俗。

盈喜通告指出,純利顯著增長主要受惠兩方面:一、雖然攝像頭及指紋識別模組銷量下跌,但因產品結構優化(即高端產品佔比提升),平均售價大幅提升,令收入保持增長;二、自動化令生產成本下降,提升攝像頭模組的毛利率。簡而言之,盈喜並非受一次性收益推動,而是受惠於產品質素提升、帶動單價及毛利率上揚,對股價是一大利好,將出現盈利及估值雙升的「戴維斯雙擊」。

以盈喜通告測算,2020年丘鈦每股盈利介乎0.65至0.744元人民幣,折合0.78至0.8928港元,創上市以來最高水平。現價13.38港元計,2020年度市盈率(PE)介乎15至17.2倍。配合未來於車載鏡頭、AIoT市場的巨大潛力,以及分拆攝像頭模組業務於A股上市所帶來的價值釋放,股價仍有不錯的上升潛力。

本欄保守假設今年每股盈利再增長25%,折合0.975至1.116港元,以2021年20倍預測PE計,中線股價可見19.5至22.3元。

筆者為證監會持牌人,未持有上述股份財務權益。

魏力
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