金融High Tea——老美派錢 唯有去執
港股上周五微升77點，重上28500點。當日大事是小米（1810）被美國拉黑，美國國防部把六間中國公司加入制裁清單，指這些公司與中國軍方有關，其中包括手機製造商小米集團。
小米被指是「中國軍方擁有及控制」，真的令人摸不著頭腦。
如果說制裁中移動（941），還可以硬說中移動這間電訊公司有提供服務給軍方，小米與中國軍方關係，可能是中國有很多軍人戴了小米運動手環，是解放軍的強身裝備。
胡亂施壓 街頭黑幫
也有好事之徒說，是因為「小米」這個名字，源於創辦人雷軍將中國八路軍的必需品小米加步槍作為公司名字，所以受到制裁。如果這樣講得通，那麼蘋果手機也應該放入農產品檢疫清單，因為名稱有「蘋果」二字。美國的胡亂制裁，已經去到沒有邏輯的地步，和街頭黑幫恐嚇人無異。
制裁小米消息一出，小米在美國市場即時急跌7%，去到上周五香港市場時段跌幅更大，開市低見29元，較上日收市32.65元跌11%，中午續跌至最低的28.2元，跌幅13.6%，之後跌幅收窄，收報29.3元，下跌10%，全日成交337.4億元。
有股壇老雀當天想分兩注買入，第一注在股價跌10%，即29.39元買入，第二注定在跌15%，即27.75元，但沒有跌到這個低位，所以他只入了一注。
撈底者眾 跌幅有限
老雀輕歎，可能是香港人有愈來愈多發現美國制裁等於「派錢」，有很多散戶入場，撈底者眾，小米就跌得不夠深了。
這個派錢講法有一定根據，在對上的星期五，當日燒到中移動，MSCI指數要因應美國制栽令，將中移動剔除。中移動開市即插到39元，但隨即反彈至41元徘徊，之後幾日繼續回升，上周五收報47.1元，較低位39元反彈20.8%，即使在41元入貨，也有15%進帳，一星期有這個收穫，真的相當不錯。
再看更早受靶的中海油（883），中海油「捱棍」時間較長，剛開始時美國制裁中海油的母公司，中海油股價由11月26日見高位9.6元後，一路陰陰下跌，後來跌勢轉急，直至12月10日跌至6.5元低位。上周五收報8.09元，較低位有24%升幅。中海油曾經在7元左右長期徘徊，在這個位置例如7.1元買入，如今有14%進帳，亦非常不俗。
反彈10% 並不為奇
制裁股被美國為主的基金清倉、成交急速擴大，跌幅超過10%時買入，等一、兩星期有10%回報不難。可能這個道理已是人盡皆知，令到制裁股跌幅收窄。好像小米，制裁消息出街當日只跌10%左右，不算太多。小米在上周五美國預託證券（ADR）市場收報28.53元，較香港收市再低2.6%。跌到這個價位，其實已經可以吸納，不太貪心，博小米回復正常，升10%就走人，有一定值博率。可在現價入一注，跌到15%即27.75元再入一注。
我和中環茶友講起這個情況，大家都認為特朗普落任前的小動作，變了「派錢行為」。特朗普胡亂制裁中國公司，把很多公司都貼上與中國軍方有關標籤。或許有少部份真的有關，但多數公司都毫不相關，這只是一個「莫須有」罪名。當然特朗普不是傻仔，他主要是為拜登執政埋下地雷。美國標籤這些股份與中國軍方有關，如果拜登要撤銷制裁，在現時美國仇視中國情緒高漲時，拜登會得罪很多美國人，至少那七千多萬支持特朗普的選民會非常不高興；拜登不撤銷制裁，華爾街及投資者會覺得很有問題，所以是個兩難局面。
美國作為金融中心，胡亂制裁中國企業，無疑是在趕客。可以預計，拜登上台後，繼續擴大制裁名單機會較細，但馬上撤銷制裁也不容易。
在美國制裁令下，美國公司特別是基金公司被迫要跟從。因為違反制裁令後果會很大鑊，過去已屢見不鮮。在這些問題上，美國政府也不純講政治，聯邦檢察官就像咬人的餓狗一樣，見到有違反制裁令的金融機構，就會飛撲而至，相關機構隨時會被罰10至20億美元。美國官司很有特色，特別是金融官司，最後極少拉人坐監，大多數都是和解罰錢收場，涉款通常是天文數字，這已經變成一個政府「掠水」機制。
所以基金都會盡量避開被美國政府制裁股份，只要聽到相關消息，大家都會有理無理不問價沽貨，務求一、兩日內出清。例如華府宣佈在1月11日或之前，不能再持有中移動等31間公司任何證券資產，美國基金就在前一個交易日即1月8日，將相關股份清倉。在這種情況下，看的不是基本因素，而是怕受牽連。基金不問價沽貨，沽低10%、20%，這等於派錢出街，讓接貨者執平貨。當然如果美國投資者真的那麼厲害，他們不買就沒有人買，沽出股份跌價後就不會回升。但現時不是美國投資者「話曬事」，其他地方的投資者也很有實力，結果是超賣之後的一、兩星期後，股價就回復常態。
買賣股票就等於對賭，你買股贏到錢，沽出的人就輸了錢。特朗普的制裁令，只是搵自己的國民笨，要他們派錢出街。到特朗普1月20日就要落台，就無制裁股可炒了。拜登上台後，應該意味美國政府會比較正常，特別是金融市場，這種胡亂制裁，令到股價急跌，可以在低位撈貨，反彈回升機會，相信不會有那麼多了。
分注買入 較為安全
有些朋友說，見到股價暴跌想去撈底，有時會太冒進太早入場，股價還未跌完，有時又太保守買不到貨。
我的建議是，買這些制裁股最好是分段落注。看見股價大插超過10%、成交數以百億計，入場買第一注，之後每低5%買一注，買第二注時，股價已跌了15%，分三注的話，第三注的人貨價，等於股價已跌20%。一般而言大型股跌20%，已經跌得很盡了。分注入市的好處有二：第一，可以克服入市恐懼；第二，有機會能夠用更低價入貨。壞處是買到數量可能會較少，因為股價若反彈得快，可能買不到第二注。千萬不要忘記，買股最緊要有錢贏，就算買不夠，但揸一、兩星期就食到10%、20%回報，還有甚麼好抱怨呢？
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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