《真知灼見－溫灼培》澳紐貨幣調整似尚未完成
《真知灼見－溫灼培》澳紐貨幣調整似尚未完成
《真知灼見》拜登為修補一個極度撕裂及貧富懸殊的美國社會，及為了拉攏特朗普的支持者
，往後相信他只能大派褔利以取悅人心。上周拜登提出的１﹒９萬億美元救經濟方案料只是個開
始，往後料類似方案將陸續有
來，並驅使美國政府要大舉發債。一點必須理解，從１０月１日起
的２０２１年財政年度，就首三個月數字所見，與去年同期比較美國政府的財赤便已增加了六成
。這尚未加上拜登政府即將推出的救經驗方案。面對如此龐大財赤解釋了為何聯儲局主席鮑威爾
上周決絕地指出，現非討論聯儲局收緊貨幣政策時候的原因。因為現階段聯儲局如停買債或作出
加息，只會使美國政府的借貸成本變得更沉重。這正是筆者長遠看淡美元原因之一。
＊歐元１﹒２美元有支持＊
本周三（２０日）拜登將上任，作為全球最大經濟體的美國，其政府換界多少會對市場帶來
震蕩。過去市場一直盼望拜登上任可為市場帶來好消息。而隨上周龐大救經濟方案的宣布，利好
消息亦已盡出。往後只剩下政策變化帶來的不穩定因素，提防市場有機會暫轉持美元以作避險。
而從另一方面看，上周當拜登公布的１﹒９萬億美元救經濟方案，是市場估計的１至２萬億美元
的接近上限範圍，但環球股票又或澳紐匯價也未見大升。避險的美元亦未見大跌。這一切給予筆
者感覺似乎美元將要進一步反彈。美元以外最大貨幣是歐元，惟歐元是眾主要貨幣中最早兌美元
匯價作出調整的一個。由於過去兩周歐元已作一定調整，料歐元於１﹒２０美元可找支持，惟料
澳紐及英鎊的調整尚待出現。
＊觀望拜登周三就職典禮＊
最後回看本周。本周頭等大事當然是拜登周三的就職典禮成為美國第４６任總統。我們重點
看是當天美國會否出現較衝擊美國國會更大的社會運動出現，從而分析美國社會撕裂的情況有多
嚴重。除了拜登就職典禮，本周將有三間央行議息，分別是周三的加央行、周四（２１日）的日
央行及歐央行等。鑑於近期加元匯價甚強，提防加央行會對強加元有所異議。過去加央行曾暗示
會把現時０﹒２５％息率進一步減。不排除本周加央行會更高調重提減息可能，以達至遏抑加元
匯價目的。至於歐央行，鑑於歐元近日已見調整不少，相信歐央行不應對歐元有所異議。經濟數
字方面，本周五將有一系列的歐美日與英國１月採購經理指數數字公布。這些數字公布後將讓我
們更能掌握全球最新的經濟狀況。當然還有，今天（１８日）是美國公眾假期，是馬丁路德金假
期，所以美國金融市長將休市一天。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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