利好不升
2021/01/18 09:19:07 網誌分類: 經濟
18 Jan
美國當選拜登公佈1.9萬億美元財政刺激計劃，投資者診好消息出貨，加上新冠疫情持續惡化，但苗接種進展緩慢，重新引起市場擔憂。
另外，美企財報季拉開序幕，大型銀行打頭陣，銀行股全線走低
，亦對美股造成壓力，上週五美股向下，杜指收市跌177點，收報30814點，跌幅0.6%；標普500指數跌0.7%，收報3768點；納指跌0.9%，收報12998點。
能源、金融、工業和原材料等與經濟復甦關敏感的板塊顯著下跌，分別跌4%、1.8%、1.5%和1.3%，係標普500指數11個板塊中表現最差的4個板塊。科技板塊亦跌1%。FAAMGN除了Facebook逆市升2.3%外，蘋果、亞馬遜、微軟、Google母公司Alphabet和Nvidia跌0.2%至2.6%不等。上周杜指與納指分別下跌0.9%和1.5%，結束此前連續4周上漲的行情。標普500指數上周下跌1.5%。
美國當選總統拜登在上週四晚公佈一個名為「美國救援計劃」的刺激經濟方案，總規模達1.9萬億美元，是12月剛通過的9000億刺激法案2倍之多。不過，美國政府宣佈大放水，對上週五股市卻未有做到提振作用，美股上週全線回落。
有分析解釋，隨著民主黨拿下佐治亞州兩個參議員席位並控制國會參眾兩院，外界對財政刺激政策出台已在預計之內，沒為市場帶來驚喜續強化。另外，嚴峻的疫情形勢沖淡了刺激計劃帶來的利好影響，再加上美國總統就職典禮本週三舉行，市場擔心再爆亂局，令投資者顧慮。加上美股仍在歷史高位徘徊，有投資者猶豫，在尋找新的行情催化劑，更有投資者趁好消息出貨，美銀昨日表示，近期投資者出現獲利了結的信號。
美國的新冠疫情嚴峻，但大眾寄予厚望的新冠疫苗的分發、接種工作進展緩慢，不如人意，招致各界批評。截至美國東部時間15日上午6時，僅有約1059萬美國民眾接種了新冠疫苗，其中接種了第二劑疫苗的人數僅有約161萬。與特朗普政府承諾在2020年底之前的2000萬人目標相去甚遠。
當選總統拜登此前提出新的疫苗接種計劃，擬在上任後的100天內，為美國民眾注射1億劑疫苗。但美國多個州政府質疑聯邦政府根本無法提供承諾的疫苗數目。科羅拉多州獲分配的疫苗，不足聯邦政府承諾的一半。州長波利斯表示「受到欺騙」。俄勒岡州長布朗也表示，據他所知，各州不會收到更多疫苗，因為「聯邦儲備已經耗盡」，他怒斥這是一場「國家級的騙局」；而紐約市官員說，由於疫苗不足，西奈山醫院取消了疫苗接種的預約，意味著注射了第一劑疫苗的居民可能無法打第二針。連州長都這樣說，平頭百姓的無奈，可想而知。
疫情無改善，面臨嚴峻考驗的就要數勞動力市場，美國1月第二週初請失業金人數增長23%，達到96.5萬人，創8月中旬以來的最高水平，遠高過近幾個月平均80萬人的水平。而就業疲軟已經開始向居民消費傳導，再加上各地採取限制措施，對傳統假日購物旺季造成打壓。美國2020年12月零售銷售月率環比下降0.7%，連續第三個月回落。據摩根大通對3000萬信用卡和借記卡（debit card）持卡人的跟蹤調查顯示，截至1月10日的一周內，持卡人支出較上年同期下降了1.1%。
牛津經濟研究院高級經濟學家Bob Schwartz接受媒體訪時表示，美國經濟形勢不容樂觀，短期看不到好轉的跡象。就算疫苗的分發推廣有利於控制疫情，最早也要在下半年出現。在此之前，就業崗位難以有效恢復。
而荷蘭國際集團（ING）亦警告，隨著新的限制措施生效，最糟糕的情況可能還在後頭。而10年期美債收益率突破1厘的關鍵關口（上週五收1.087厘），令到投資者開始對通脹風險的可能性進行定價，也可能給股市帶來麻煩。
資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師Boris Schlossberg認為，財政刺激效果釋放可能需要數月時間，經濟增長放緩的現實最終會打擊投資者，引發風險資產獲利回吐。納指近一週在13000點附近爭持，表明投機熱可能正在消退，隨著投資者獲利了結的信號出現，要小心美股短期反轉的潛在風險。
另外，美企財報潮上週五正式展開，摩根大通、花旗集團和富國銀行等大型銀行打頭陣，三家銀行的業績不差，都超出市場預期，但股價卻不升反跌。美國最大銀行摩通去年第四季營收301.6億美元、每股盈剩3.79美元，均高過市場預期的287億美元和2.62美元，而美國第三大銀行富國銀行去年第四季盈利29.9億美元或每股盈利64美仙，亦高過市場預期的去年同期的28.7億美元和60美仙，以及預期的每股58美仙。
但它們股價卻不升反跌，拖累大市。摩通上週五跌1.3%，富國更大跌7.8%；美銀跌2.9%，花旗跌6.9%。要小心的是，利好不升，意味著股價已經見頂，銀行股可能會繼續無運行。
陸羽仁
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