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2013年3月8日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2013年3月8日

拉闊投資 - 曾廣標 2013年3月8日

萬順昌全線闖高峰
2013/3/8 9:52:27
網誌分類: 經濟
近日港股欲升乏力,宜做好風險管理,把較多資金泊於穩健的股票,進可攻退可守。

我今年的全年首選股票萬順昌(1001)早已超過86仙目標價,之後升上1元。公司上月經常在1元左右回購股份,投資者若想套利,可輕易脫手。及至上月底,萬順昌再發力,近日升至1.1元才整固。今輪已不見公司回購,但若要在高位套利,依然不難。

萬順昌自從去年11月宣佈中期業績後,股價累積上升了六成,不過,從基本因素來看,股價仍不貴,否則,公司也不會在1元回購。

萬順昌是三月底年結的公司,要到年中才宣佈年度業績,到時,市場將更了解萬順昌的實力和潛力。我想,最好是股價配合業績,逐級上升,長升長有。萬順昌每股資產淨值約1.7元,估計全年每股盈利不少於16仙,派息不少於5仙。預期未來兩三年,均可維持高雙位數字增長。既是雪茄屁股,也是成長股。

新亮點在建材供應
經過多年努力,萬順昌已找到良佳經營模式,符合大氣候和政策,公司正進入高增長期。過去一年,各環節都上了軌道。姚老闆更分出權力,委任在國際鋼材業素有聲譽的美國專家出任行政總裁,拍住上。

過去,作為鋼材加工和代理商,萬順昌的業績往往視乎鋼材價格起跌,鋼鐵價格近年大跌,曾令到萬順昌錄得虧損,萬順昌做中間人,其實只要把鋼鐵價對沖,便可以順利賺取加工費用。最近一年萬順昌業績大幅改進,便是做好了對沖,令鋼材代理業務取得合理回報。

港澳和珠三角均大搞基建,萬順昌作為鋼材加工和代理龍頭企業,營業額有保證,例如,著名的啟德漁人碼頭,可帶來可觀收益。

萬順昌的新亮點在於建築和裝修物料供應,澳門金光大道眾多超豪酒店陸續興建,萬順昌接獲大批合同,各大賭商做大生意,追求的是品牌保證,這是萬順昌毛利率可進一步提振的關鍵。

萬順昌在內地和寶鋼合作供應鋼材,淡市時亦保持獲利,此外,已在湖南開展廢鐵回收加工,預期未來一年兩可帶來高回報。

姚老闆年輕有為有大志,欲創立全球鋼鐵業交易平台,過去萬順昌只是有點欠運氣,如今,他和公司一起成長,有他掌舵,我很放心。

曾廣標
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