網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年4月19日 星期五

大行報告 2013年4月19日

大行報告 2013年4月19日

《大行報告》花旗料內銀首季盈利增7% 更傾向券商股
2013-04-19 11:37:29



字體


花旗報告指,對內銀整體評級「中性」。下周內銀將發表首季業績,預計按年盈利增長平均只有7%,因淨息差跌。料期內錄穩定的收益,但宏觀環境和政策的不確定性,如收緊影子銀行規模、利率市場化等依然存在。該行看好中行(03988.HK),建行(00939.HK)和重慶農商行(03618.HK),農行(01288.HK)的估值亦開始下跌。不過,對於規模較小的銀行保持謹慎態度,予民生銀行(01988.HK)及招行(03968.HK)「沽售」評級,因資本較為不足。

該行認為,券商股更具吸引力,股價早前跑輸內銀。券商早已每月發布財務數據,即將公布的首季業績料不會帶來大影響。中信證券(06030.HK)和海通證券(06837.HK)已發布的收入增長相近,按年增長16%至18%,而盈利增長約為8%。該行偏好中信證券,因其啤打值(beta)高。

至於內銀股,花旗料淨息差將按季下降近5點子,招行和中行的表現會較好。按年計淨息差普遍有所下跌,特別是小型銀行。手續費收入方面,預計大型銀行有高單位數增長,小型銀行續有約20%增長。不良貸款水平繼續溫和上升趨勢,信貸成本保持穩定。不過,重慶農商行將是例外,預計淨息差按季下降20個基點,同時不良貸款下降。

報告又預計,內銀將公布根據銀監會的新資本標準下的一級資本比例,預期工行(01398.HK)和建行所受影響較細,其他銀行則有50至100個點子的負面影響。在新的標準,預計民行和招行的一級資本比例將是行內最低,約為7.5%至8%。(ca/t)

大行報告 舊文