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2013年4月24日 星期三

大行報告 2013年4月24日

大行報告 2013年4月24日

《大行報告》花旗:中移動(00941.HK)首季盈利符預期 看105元
2013-04-23 14:22:17



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花旗報告指,中移動(00941.HK)首季盈利符預期,首季收入按年增長5.7%,略高於市場預測,部分原因是3G用戶和移動數據業務收入的增長。稅息折舊及攤銷前利潤率按季回升至45.4%,亦略勝期。因此維持「買入」評級。預計3G用戶的增長改善,LTE牌照消息和及第二季盈利增長改善,將是重大的利好催化劑。目標價為105元。

報告指,首季整體用戶每月淨增加534萬,較去年每月平均506萬有改善,相信是由於3G用戶強勁增長。不過,客戶增長對收入的推動不太,因3G市場的推廣成本高。預計隨著智能手機售價下降,下半年3G智能手機用戶的增長將推高盈利。

首季集團平均每用戶每月收入(ARPU)同比下降3.1%,跌幅比去年的3.7%放慢。至於移動數據流量按年增長81%,增幅略高於去年的80%,兩方面的改善,能夠抵消平均每月每戶通話分鐘(MOU)的跌幅。(ca/u)

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