投資智慧 - 鄧聲興 2013年4月24日
即市新聞
24/04/2013 09:43
《投資智慧－鄧聲興》協同通信(０１６１３)呈突破
《投資智慧》半新股協同通信(０１６１３)近日現突破，相信是與近日以８０００萬美元
現金及股權(約６﹒３億港元)，向淡馬錫持有的Ｔｈａｉｃｏｍ收購ＩＰＳＴＡＲ在中國的衛
星頻寬容量及關口站設備租用權有關，為期９年半。８０００萬美元代價中，有４１０萬美元將
以發行６４００萬股股份支付，收購完成後，Ｔｈａｉｃｏｍ將會持有協同通信５﹒０６％。集
團核心業務為經營及開發衛星通信系統。
ＩＰＳＴＡＲ在中國提供的頻寬，總容量為７５９８﹒５ＭＨｚ，銷售對象包括電訊運營商
及政府部門，過去３年有關業務的經營虧損逾１億元，主要是由於ＩＰＳＴＡＲ不熟悉中國的衛
星通信市場，致頻寬的使用率較低，但協同收購ＩＰＳＴＡＲ後相信有助擴闊客源。衛星網絡在
內地仍屬稀有資源，相信協同收購ＩＰＳＴＡＲ服務後，可為客戶提供衛星鏈路頻寬，不需再經
中國其他衛星服務商租用。而內地現時衛星服務的租用價格不斷上升，預期ＩＰＳＴＡＲ會有較
大的收益。
另一方面，Ｔｈａｉｃｏｍ在泰國及亞太區營運衛星移動系統都有優勢，入股協同有助雙方
未來發展海外業務。來自ＩＰＳＴＡＲ的收益將於今年初入帳，相信可為集團今年業績作出貢獻
。
＊經營業務持續改善＊
協同截至９月底止的中期業轉虧為盈，盈利２１５１萬元，毛利率改善２﹒７個百分點至
６８﹒１％，其中數字通信集群系統業務溢利增長１７﹒６倍至２９９１萬元；地面移動衛星系
統溢利增９﹒４倍至９４﹒４萬元，反映其經營業務持續改善。至９月底，集團手持現金
９０１９萬元，無未償還銀行貸款，由於收購代價分１０期支付至２０２２年，首三年需支付金
額分別為３９０萬美元、５００萬美元及７００萬美元，相信對集團財政狀況影響不大。
《ＡＭＴＤ證券業務部總經理鄧聲興》
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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