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2013年5月22日 星期三

大行報告 2013年5月22日

大行報告 2013年5月22日

《大行報告》美銀美林:聯通(00762.HK)4月上客表現佳 為行業首選
2013-05-21 14:33:56



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美銀美林指出,內地三大電訊商4月移動用戶增長數據顯示,3G上客量均有放緩跡象。因季節性影響,4月數據普遍較3月疲弱,但如該行估計,聯通(00762.HK)4月3G上客量保持400萬戶以上,2G上客量近乎保持穩定,表現較其餘兩間電訊商好,為行業首選。

中移動(00941.HK)4月3G上客量按月急挫43%,該行認為,因中移動要繼續控制成本及維持上半年利潤,次季3G上客數字會仍然疲軟。不過,中移動為完成全年TD手機的銷售目標,料於第三季加大推廣力度。

至於聯通,內地對3G網絡需求上升,集團不斷提升網絡質素及覆蓋,及增加更多智能手機型號,均支持其3G上客強勁。公司為用戶提供的月費計劃也更見彈性,該行預期,聯通3G新客於未來數月將繼續增長。

而內地對3G需求上升,對中電信亦有利,集團並將其焦點由iPhone轉移至其他大屏幕智能手機,並於4月推出新月費計劃,料未來3G上客量亦不俗。

整體而言,該行相信三大電訊商會將盈利能力放在首位,故競爭壓力可能緩和。隨著客戶加快升級至3G及數據需求增加,聯通憑藉擁有最佳的3G網絡及多種手機型號選擇,相信更具優勢。反觀中移動或會在4G網絡建設上遇到技術和頻譜的挑戰,目前正等待手機及組件成熟。該行認為,聯通及中電信將有較預期多的時間搶佔市場份額,目標價分別看15元及5.1元。(ka/t)

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