實戰理論：安倍招數自相矛盾 - 沈振盈
■安倍的貨幣政策自相矛盾，最終或導致失控的局面。路透社
天朗氣清，港股也撥開雲霧見青天。日債危機的陰霾困擾了港股好幾天，昨日算是初現曙光，債息回落，日圓?價重上102水平，日股亦終於企穩14000點。
昨日大市大部份時間都頗為反覆，直至下午A股出現顯著升勢後，港股才見上升動力。恒指收22924，上升238點。技術走勢上，大市未上破10日及20日線，理論上仍會有一番反覆，若再能突破，則可以確認短期調整已完，大市可重拾升軌。
近日日債危機暫時似有所紓緩，筆者早前已指出，今次應該只是演習而已，皆因日本大選期近，安倍政府定會竭盡所能去維護穩定。而且，市場大戶應該仍未準備好，突然被殺個措手不及，混亂在所難免。這幾天大行合力發功唱好日股，相信已令市場回復正常秩序。
若論近日走勢，A股勢頭明顯較港股強勁，滬綜指成大圓底形態，只要上破2350點，將出現急速的升浪。
穀通脹又恐債息升
目前形勢雖然似乎已經回穩，但往後的日子大家仍然要留意小心。日本做量化寬鬆，根本不能以美國為參考，效果會截然不同。
當日美國做QE，美元並無大跌，美?指數只是在74至85區間內上落，並沒有創新低。而且，美債是上升的，債息不斷造出新低。但回看今次日本的情況，日圓大瀉，日債明顯有龐大沽壓，市場對日央行缺乏信心，情況不能相提並論。
若以為不停量寬就可以無所不能，是極錯誤的想法。安倍的貨幣政策其實頗為矛盾，既想扯高通脹，又要防止債息急升，基本上沒可能達到。而最終的結果，相信會是帶來難以控制的局面。若因而引來信心危機，資金大舉撤走，後果堪虞。
沈振盈
證監會持牌人士
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