匯海澤言 - 葉澤恆 2013年5月29日
即市新聞
29/05/2013 11:04
《匯海澤言－葉澤恆》澳元料下試９４美仙，金價１４１０美元遇阻
《匯海澤言》日本股市上周顯著下跌後，有日本資金班師回朝救市的跡象。自從日股上周四
急跌後，歐元兌日圓由１３４水平回落至１３０左右，連帶歐豬五國的十年債息抽升。雖然美國
經濟數據好，令美債息率向上，但日本投資者亦持有大量美國國債，故日資由美債市場撤資的解
釋亦屬合理。若要壓低日本債息，相信日本央行及政府需要聯手。日本央行方面，短期仍可能再
向金融市場注資，但成效可能只屬短期。長遠方面，仍需靠日本政府削減開支，令投資者重拾對
日本削減國債的信心。預料安倍政府會在７月國會選舉後，才宣布削赤措施，預料包括增加消費
稅等，將影響當地經濟復甦速度。至於日圓走勢方面，預料美元兌日圓短期在１００至
１０３﹒５上落，而歐元兌日圓短期在１３０至１３３水平上落。
＊澳洲央行下月仍有機會減息＊
亞洲區的貨幣戰爭由日本央行揭開序幕後，區內央行減息潮浪接浪。當中，澳洲經濟情況較
受投資者關注。當地５月份消費者信心指數，跌至去年８月以來最低水平，令央行去年打算以減
息去刺激經濟增長的期望幻滅。從央行上次會議後的詳細紀錄顯示，當地採礦業急速放緩與及通
脹緩和，令央行於本月初減息。澳洲資源能源經濟局最新發表的報告亦指，預料未來五年採礦及
能源開採的投資或大減三分二以上。因此，澳洲未來經濟或需由出口及製造業帶動。澳元目前仍
屬於偏高水平，對當地出口的競爭力帶來打擊的情況下，澳洲央行下月仍有機會減息。澳元兌美
元短期或見９４美仙，而第三季或見８８美仙。
＊金價短期再跌風險增加＊
金價近期受惠環球股市波動而向好，金價一度高見１４１５美元。但是，美國昨日公布的經
濟數據普遍較預期理想，特別是樓價按年升幅超過一成，相信會製造財富效應，推動當地消費市
場，而就業市場將會獲得改善。聯儲局主席伯南克於最近國會聽證會時便表示，若當地經濟復甦
持續而且勢頭有改善，聯儲局可能於未來幾次會議後，縮減購買資產的規模。聯儲局將於下月
１８及１９日議息，若美國未來數周的經濟數據持續有改善，相信到時聲明可能會談及將會縮減
買債規模，美匯指數將會走強，不利金價表現。
技術上，金價已於１３７０至１４１５美元橫行了一周，而同時間ＳＰＤＲＧｏｌｄ
Ｔｒｕｓｔ的黃金存量持續下降，顯示機構性投資者仍偏向減持黃金。另外，印度央行亦宣布，
銀行及非銀行金融機構除不得為購買黃金提供貸款外，亦不得為購買黃金基金提供貸款，預料將
進一步打擊當地黃金投資需求。金價於４月份的低位１３２０美元不可言穩，預料第三季或低見
１１５０美元。《康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆》
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