黃偉康 論盡股壇 美「棄」日「保」中？
上證指數重上2,300點水平，似乎日股急跌對中國股市的影響，如對美國股市一樣，搔不及癢處，因此我又忽發奇想，到底日本這個所謂美國的「弟弟」，地位是否不保？尤其是當日本已經走進了陷阱當中，學習美國推行大規模量化寬鬆貨幣政策，現在已到了覆水難收的時候，美國還需要「討好」日本嗎？因為令到日圓持續弱勢，華爾街又可以透過沽空日圓，大玩利差交易的遊戲，金融市場的流動性亦會隨之而增加，那麼日本是否增持美國國債已不是問題，故此美國現階段最要「討好」的或者應該是最大美國國債持有者，亦即是我們的祖國。
更何況中美領導人會面在即，難道奧巴馬會在習近平面前「撐」日本嗎？只要中國繼續支持購買美債，為聯儲局鋪路退市，那麼中國的出口業實現真正復甦，令中國經濟得以保持在7.7%至7.8%增長幅度，對雙方都有好處。不相信？那麼大家請想一想過往的歷史，曾幾何時紐約期油每桶不足20美元，為何最高時曾見148美元？結果中東的遊資為美國金融市場帶來多大推動力？至於金價急升，索羅斯、格羅斯等美國著名投資者在高位套現，又產生了怎樣的財富轉移行動？當然最重要是金價下跌，其實可以產生一箭數鵰之效果，除了令美國國債成為了少數具避險價值的投資產品外，更重要是金價下跌，會導致其他商品價格出現壓力，從而令通脹受控，還有就是一直強勢的澳元亦開始受壓，某程度上亦會釋放另一批資金，流入美元資產之中。那麼，中國又怎能從中得益？首先，如果美國經濟真的逐步復甦，那麼中國的出口業某程度上會因而受惠，而商品價格欠缺上升動力，即中國的通脹壓力亦可以得以紓減，這對中國的製造業控制成本，以及人行推行貨幣政策時之彈性，都有著積極作用。當然，美國可能在現階段「放生」中國，主要原因是美國需要依賴中國購美國國債的資金，但參考了日本，又或者其他被美國「眷顧」的國家例子，沒有一個最終有好下場，尤其是中國對美國的威脅仍大，所以就算中國的經濟不會在今次調節中出現「硬著陸」的情況，但可以肯定的是美國亦不可能是長期的「合作」夥伴。故此，如何改革銀行體系，減少官僚引發的社會問題，以及產業多元化發展，創造自有品牌及技術，仍然是中國必須切實執行的改革道路，否則只會像日本一樣，沉淪30年仍然無法復甦。 黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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