品中資 - 羅國森 2013年7月26日
即市新聞
26/07/2013 09:28
《品中資-羅國森》鐵路基建是靈丹妙藥?
《品中資》2013年剛過了一半多一點,上半年港股的表現令人失望,尤其是國企股。年
初至今,恆生指數下跌了3﹒4%,而國企股更疲弱,跌了一成半。周初的時候,港股的成交跌
到只得380億元左右,但我有一個直覺,港股可能已經轉勢了,尤其是積弱多時的國企股。
原來,金融海嘯後,國企指數的低位是2011年10月時的8800多點,上月28日,
國企指數跌至8640點,比2011年的低位還要低,但當日國企指數已經有單日轉向的跡象
,收市時回升至8871點,翌日更彈升上9164點收市。
再看往後幾天的國企股走勢,我認為,國企指數很大機會已經見了今年的低位,下半年中資
股應該可以看高一線。
從基本角度看,內地經濟今年確實進一步轉弱,我有朋友是做大陸生意的,他對我說,金融
海嘯後,內地經濟雖說差,但比起今年,情況其實還好一點。今年以來,內地的銀根確實很緊,
等閒的企業真的不容易貸款,所以,很多投資都要放慢。
*不是保八而是保七*
7月16日,國務院總理李克強主持一個關於中國經濟形勢的座談會,會上明確了中國經濟
的當前任務是「上限防通脹,下限穩增長」,而大家最關心的,就是這個下限到底是多少。結果
,李克強已經明確表示,下限就是7%。換句話說,中國經濟由溫家寶做總理的年代的「保八」
,即GDP每年保持8%增長,變成現在是「保七」,即每年至少要有7%增長。
過去10年,中國鐵路發展急速,尤其是高鐵,但2011年發生溫州動車事故,以及原鐵
道部長劉志軍的貪腐案後,鐵路投資迅速冷卻,外界對中國鐵路的發展前景感到悲觀。不過,李
克強在座談會上表明,必須繼續發展鐵路。
內地媒體引述李克強的講話重點包括:「我國中西部特別是貧困地區,包括東部的貧困地區
,基礎設施也相當薄弱,我國即使到『十二五(規劃)』(2015年)末期,鐵路運營里程也
只有美國現在的一半。」
「鐵路一動,就會帶動相關站點建設,帶動輔助公路建設,需求的拉動是很大的。」
「這是大家一致的意見,必要的投資還是需要的。」
「現在很多鐵路規劃已經勘探好了,可以早開工、早建設」。
對於資金來源,李克強提出改革鐵路投融資體制:「財政適當給予貼息,保證鐵路投資收益
比存款利息高一兩個點,就能夠大量吸引社會資本。」
*改革鐵路投資融資體制*
早前內地傳媒報道,鐵路投融資體制改革方案將於9月底前上報國務院,有望於今年底出台
,這將對鐵路歷史債務問題進行安排,有利於未來鐵路建設的發展。
報道又稱,面對上半年經濟增長放緩、鋼鐵等原材料產能過剩,中國鐵路總公司人士透露,
中央的確有加快鐵路投資的要求,鐵路總公司正在進行相關研究,但投資能否加速,取決於鐵路
建設資金的解決和落實情況。
看完以上的報道和資料,彷彿已經一錘定音,未來中國肯定會加快鐵路的基礎建設,因為鐵
路投資有其可預見性和可持續性,也是穩定經濟增速的一個安全閥。至於我們應該怎樣挑選鐵路
基建股呢?下次再續。《經濟通通訊社資深分析員羅國森》
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