《大行報告》高盛升神華(01088.HK)目標價至26.2元 評級「買入」
2013-08-26 12:01:21
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高盛表示，神華(01088.HK)上半年業務優於預期，盈利雖按年跌7%，已達該行全年預測的62%。即使現貨煤價按年跌幅達21%，集團整體實現平均售價僅跌7.6%，表現優於同業，其中原因是海外銷售增6個百分點。上半年毛利持平，優於中煤(01898.HK)/兗煤(01171.HK)分別倒退24%/35%，反映神華業務模式較多元化。
對於內地產煤省份或推出支持性政策，該行相信將會令行業邊際產能繼續運營，並隨著採煤商盈利能力稍為改善，進一步使煤價受壓。
該行指出，神華為其煤股首選，因其資產質素優勝且業務組合多元化。維持評級「買入」，目標價由23.9元升至26.2元，並相應調高2013-15年盈測10%。(to/t)
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