青心直說 - 胡孟青 2013年8月26日
青心直說:退市得個講字 - 胡孟青
■美債息倘升穿3厘,相信伯南克(圖)又會延遲退市。
以亞洲為首的新興市場,近日調整持續,新興市場基金每日平均贖回額約1.5億美元,甚麼九七翻版、完美風暴等等,再次成為主題。其實,有留意的話,自從歐美央行推出量寬之後,全球市場既有大水喉主題,但每次亦會找個大風險當主角,互相呼應配合舞高弄低;早幾年是中東,美債上限、歐洲亦玩了兩年,輪到亞洲其實自然不過。
口術玩弄市場
錢是主宰市場走勢的一級因素,美國大做量寬之後,粗略購債金額涉逾2.6萬億美元;同一時間,美債市剛巧有2萬多億美元資金流入。
更甚的是,在沒有經濟持續明顯好轉的情況之下,美股及部份地區市場屢破高位,擺明股市之得,是建基於印鈔錢所帶動。
資金一旦撤出,低融資成本稍為有變,市場當然會震盪。於是,之前有歐債因素被利用,現在就有亞洲調整做藉口,把全球不穩主題放大。歸根究柢,市場就是設法要令退市時間延後,一拖再拖。
9月不退,10月大彈;就算如是,並不代表今年內不會啟動減少買債。資金部署近期顯得相當微妙,美債有沽壓,美股資金流亦由前一個星期淨流入16億美元,變成為大幅走資140億美元,區內市場更不在話下。反而金價破過1,400美元關,除避險之外,是否反映部份市場已經認定,量化寬鬆印鈔是不會有變,提早部署掃入黃金?
亦正因如此,如果現在至9月中,環球市場繼續震盪、由市場編製的劇本風險越鬧越大。10年美債債息升穿3厘,投資市場輪流一哭二鬧,那麼,以伯南克的性格,退市勢將延遲,屆時機會又再來了。印鈔始作俑者簡直奸到出汁,運用口術把市場舞高弄低,華爾街即可隨節奏上下其手,繼續跳舞。退市?退條毛咩!
胡孟青
獨立股評人
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