曾淵滄專欄：耐心持有手上股票 - 曾淵滄
■選近零溢價的A股ETF，可賺A股升值的價差，也可以賺更高的溢價。
去年11月，內地股市出現第一個低潮，滬綜指跌破2000點，當時我曾經撰文認為，跌破2000點的A股是非常的便宜，值得買，可惜，香港人不能直接買A股，只能買A股ETF。後來滬綜指短暫跌破2000點後回升，升勢頗快，於是許多人爭買A股ETF，導致A股ETF與其手持的A股真正價值出現巨大的溢價，當時我也曾撰文指出，以107元去買只值100元的股票不值得。
今年初，滬綜指在反彈上2400點之後又再下跌，再一次跌破2000點，同樣的，2000點成了神奇數字，A股又很快反彈了，現在，滬綜指回到2200點之上，但是，那些去年在滬綜指處於2200點時候買A股ETF的人會發現，他們手上的A股ETF的股價仍未回到去年滬綜指2200點時的水平。
買A股ETF一箭雙鵰
昨日何車的文章告訴你原因，原來A股ETF的溢價收窄了，據何車所說安碩A50(2823)過去溢價最高時是12%，現在只是3%，南方A50(2822)現在的溢價更只有0.4%。
窩輪溢價有時間值，日子一日一日過，窩輪的溢價就一日一日貶值，但是ETF沒期限，也就是說不應有時間值，窩輪價與低溢價純粹是市場氣氛所造成的。因此，我認同昨日何車的推薦：買A股ETF，特別是接近零溢價的南方A50，將來如果A股股價再上升，市場再度出現A股ETF熱，你現在買入的A股ETF，不但可以賺A股升值的價差，也可以賺更高的溢價，一箭雙鵰。
恒指突破了8月份22695點的高位，消除了圓頂下降的可能性，出現了一浪高於一浪的走勢，耐心持有你手上的股票吧！
曾淵滄
大學教授
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