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2013年10月31日 星期四

基金觀點 - 潘國光 2013年10月31日

基金觀點 - 潘國光 2013年10月31日

基金觀點:股市續跑贏債市 - 貝萊德


■預期未來數月股市表現將續跑贏債市,現應稍微偏重股票投資,同時對固定收益產品採取具防禦性的佈局。資料圖片

美國債務僵局暫時化解,為市場帶來喘息空間,投資者正好趁機重整旗鼓,檢討個別的資產配置策略。預期未來數月股市表現將續跑贏債市,現應稍微偏重股票投資,同時對固定收益產品採取具防禦性的佈局,選擇較短存續期的優質債券。過去大半年大市在好壞參半的經濟數據之間反覆不定,環球主要央行政策漸現分歧,更為短期後市增添不確定性。但全球經濟緩步復蘇的格局開始成形,再加上低通脹環境未變,將支持企業營收與盈利改善,有利股市。

債市方面,整體投資價值早前已開始逐漸降低。過去數年各國央行實施寬鬆貨幣政策,資金充斥導致債價攀升及孳息率下滑,令全球主要國家普遍呈現政府長期債券收益率偏低、債價偏高的狀況;債市近月雖見調整,但息口趨升之勢已成,多個債券市場又出現流動性減少的現象,令人對債券整體後市較為審慎。

當然,並非所有債券均無投資機會,在資產配置上維持一定債券比重,依然有助平衡風險與波動的作用。現應對債券投資採取保守的策略,透過持有較短存續期的債券組合,減少未來央行政策轉向對債市造成的衝擊。

貝萊德
鄭中基@穀德昭搞笑孖寶再發功,笑彈繼續?!
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