基金觀點：股市續跑贏債市 - 貝萊德
■預期未來數月股市表現將續跑贏債市，現應稍微偏重股票投資，同時對固定收益產品採取具防禦性的佈局。資料圖片
美國債務僵局暫時化解，為市場帶來喘息空間，投資者正好趁機重整旗鼓，檢討個別的資產配置策略。預期未來數月股市表現將續跑贏債市，現應稍微偏重股票投資，同時對固定收益產品採取具防禦性的佈局，選擇較短存續期的優質債券。過去大半年大市在好壞參半的經濟數據之間反覆不定，環球主要央行政策漸現分歧，更為短期後市增添不確定性。但全球經濟緩步復蘇的格局開始成形，再加上低通脹環境未變，將支持企業營收與盈利改善，有利股市。
債市方面，整體投資價值早前已開始逐漸降低。過去數年各國央行實施寬鬆貨幣政策，資金充斥導致債價攀升及孳息率下滑，令全球主要國家普遍呈現政府長期債券收益率偏低、債價偏高的狀況；債市近月雖見調整，但息口趨升之勢已成，多個債券市場又出現流動性減少的現象，令人對債券整體後市較為審慎。
當然，並非所有債券均無投資機會，在資產配置上維持一定債券比重，依然有助平衡風險與波動的作用。現應對債券投資採取保守的策略，透過持有較短存續期的債券組合，減少未來央行政策轉向對債市造成的衝擊。
貝萊德
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