國金明鑑 - 羅明立 2013年10月31日
匯市續受退市不確定性影響
美匯指數跌至79水準開始喘定，昨晚聯儲局公佈了議息結果後更觸發美元一波更大的反彈，逼近80水準。
先從圖表看，由去年10月中開始，美匯指數已三次在78.90/79.00見底不破，因此這價位有很大的參考價值，美元守在此水準之上的話不宜太過看淡。再說回昨晚的議息會議，由於政府暫停運作半個月加上9月就業市道復蘇放慢，市場一般預期聯儲局對經濟前景的看法會較前悲觀，會後聲明的立場會更加溫和，甚至會表明年內無條件退市。結果聯儲局一如預期沒有改變貨幣政策，會後聲明內容也只有微小的調整，但美聯儲委員沒有對就業情況表示擔心或失望，認為就業市場環境繼續在改善。
重要的是，局方不再像上次聲明中提到對金融市場趨緊問題的憂慮。而且美聯儲也沒有暗示需要待明年才展開退減少購買債券，只表明在實施退市計劃前要有更多數據確認經濟復蘇的持續性，這便削弱了投資者認為今年聯儲局不會退市的信心，一切仍有變數。由於FOMC會議聲明並不像市場預期般那麼那樣鴿派，甚至維持一些樂觀的看法，結果觸發早前被過度拋售的美元明顯反彈。
聯儲局受到政府暫停運作半個月的影響，未能按時獲取有關經濟表現的數據，無法對未來的發展作出較準確的評估，因此沒有為退市劃下一個確切的時間其實相當合理。筆者認為今年退市的機會仍然很低，昨晚美元的反彈未必能持續，而下星期即將公佈的10月就業數據應可給予大家一個較清晰的影像來作較準確的預測。
上次筆者已提到非美貨幣已漲至一些不易上破的關鍵水平，本身的基本因素無過人之處是非美開始舉步為艱的主要原因，而且各國都希望本身幣值下跌來協助脆弱的經濟復蘇，刺激經濟的措施不一定會如預期般出現回撒，甚至有進一步放鬆的可能，因此在未有一個貨幣有明顯優勢前，匯市將繼續大範圍的上落市，短期市況仍然稍稍不利美元，可趁反彈而高沽。
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