投機智慧 - 許沂光 2013年10月31日
以債養債必車毀人亡
道指在1982年8月12日的777點見底回升,2013年9月18日最高見15709,31年上升了14,932點,升幅19.2倍。
美股的升幅主要是借回來的。美國信貸市場總債務(total credit market debt)由1982年的五萬億美元急升至接近57萬億美元,見附圖(一)。
1980年至2013年美國信貸市場總債務以每年8%的增長率上升,按照這個複利率計算,2043年將會上升至573萬億美元,見附圖(二)。這種增長趨勢不可能持續下去。
總結:美國政府及人民長期入不敷支,支出與收入不相稱,根本不可能持續下去,遲早車毀人亡。
免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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